Allianz: Tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ đảm bảo Tỷ suất cổ tức 5,6%

- Allianz thông báo về kết quả tài chính tích cực cho năm 2023 và thúc đẩy chính sách thù lao cho cổ đông, dẫn đến tăng cổ tức lên 21%.
- Allianz, một công ty bảo hiểm hàng đầu tại Đức, tập trung vào các lĩnh vực bảo hiểm nhân thọ, phi nhân thọ và quản lý tài sản.
- Allianz hoạt động trong nhiều lĩnh vực kinh doanh đa dạng, trong đó phân khúc quản lý tài sản có triển vọng tăng trưởng tốt hơn so với phân khúc bảo hiểm.

Allianz (OTCPK: ALIZY) đã công bố kết quả tài chính tích cực liên quan đến năm 2023 và tăng cường chính sách thù lao cho cổ đông, dẫn đến tăng cổ tức mạnh mẽ hàng năm lên 21%. Với mức tỷ suất cổ tức 5,6% và tỷ lệ giao dịch dự phóng ở mức 9,7 lần, Allianz trở thành một lựa chọn thu nhập tuyệt vời trong lĩnh vực bảo hiểm Châu Âu.

Tổng quan về doanh nghiệp

Allianz, một tập đoàn bảo hiểm có trụ sở tại Đức, đứng trong số các công ty hàng đầu toàn cầu trong ngành này. Công ty tập trung vào các hoạt động bảo hiểm nhân thọ và phi nhân thọ, đồng thời cũng hoạt động trong lĩnh vực quản lý tài sản thông qua hai đơn vị là Allianz Global Investor và PIMCO.

Với quy mô đáng kể, Allianz hiện có giá trị thị trường khoảng 106 tỷ USD và được niêm yết trên thị trường phi tập trung tại Mỹ. Công ty đối đầu với các đối thủ cạnh tranh hàng đầu khác tại Châu Âu, hoạt động cả trong lĩnh vực bảo hiểm nhân thọ và phi nhân thọ, như AXA (OTCQX: AXAHY) và Generali (OTCPK: ARZGY).

Allianz có một phạm vi hoạt động kinh doanh đa dạng, bao gồm Bảo hiểm Tài sản & Tai nạn (phi nhân thọ), Bảo hiểm nhân thọ/sức khỏe và quản lý tài sản. Mặc dù Bảo hiểm Tài sản & Tai nạn (phi nhân thọ) là hoạt động lớn nhất dựa trên lợi nhuận hoạt động, chiếm khoảng 43% tổng lợi nhuận hoạt động của công ty.

Với quy mô lớn và triển vọng tăng trưởng ngành bảo hiểm có hạn, Allianz tập trung chủ yếu vào phân khúc quản lý tài sản để đạt được sự tăng trưởng. Dù đã là một trong những công ty hàng đầu toàn cầu trong lĩnh vực này, Allianz nhận thấy tiềm năng tăng trưởng chủ yếu đến từ quản lý tài sản. Tổng tài sản quản lý (AuM) của PIMCO, một đơn vị trong hệ thống Allianz, ước tính khoảng 2,2 nghìn tỷ euro. PIMCO chủ yếu đặt sự tập trung vào các khoản đầu tư thu nhập cố định truyền thống, điều này là điểm mạnh của công ty. Trong khi đó, Allianz đang tăng cường việc đầu tư vào các loại tài sản thay thế, mặc dù tỷ trọng của chúng trên tổng AuM vẫn nhỏ hơn.

Allianz có phạm vi hoạt động kinh doanh đa dạng

Allianz có thể tiếp tục mở rộng thị phần của mình trong các loại tài sản mà hiện tại nó chưa chiếm được vị thế lớn, như là Cổ phiếu hoặc Giải pháp thay thế. Điều này mang lại triển vọng tăng trưởng lâu dài tốt hơn so với phân khúc bảo hiểm.

Allianz đã đề ra những mục tiêu tài chính chính của mình, bao gồm mục tiêu tăng trưởng EPS từ 5-7% hàng năm, đạt tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) trên 13%, và có tỷ lệ khả năng thanh toán trên 180%.

Điều này cũng có nghĩa là các nhà đầu tư thường coi các công ty bảo hiểm là các doanh nghiệp ổn định và định kỳ trong ngành tài chính. So với ngân hàng, ví dụ, các công ty bảo hiểm ít phụ thuộc vào hoạt động kinh tế và nhìn chung, thu nhập đều là yếu tố hấp dẫn nhất khi đầu tư vào ngành này. Allianz cũng không phải là một ngoại lệ, với sức mạnh chính của nó nằm trong việc duy trì một công ty ổn định, thay vì tập trung vào triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong dài hạn.

Tổng quan về tài chính

Allianz đã thể hiện hiệu suất tài chính tích cực trong nhiều năm qua, trừ duy nhất năm 2020 khi hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực bảo hiểm đời sống/sức khỏe của công ty bị ảnh hưởng tiêu cực do đại dịch.

Trong thời gian gần đây, hoạt động kinh doanh của công ty đã phát triển tốt, với mức tăng trưởng trung bình một chữ số trên các chỉ số tài chính chính. Thực tế là vào năm 2023, Allianz đã ghi nhận kết quả kinh doanh tốt, đạt được mức lợi nhuận hoạt động hàng năm cao kỷ lục.

Sự thành công này được thúc đẩy bởi mức tăng trưởng mạnh mẽ trong doanh thu, với khối lượng kinh doanh tăng 8% so với cùng kỳ lên gần 162 tỷ euro. Trong đó, phân khúc P&C là động lực tăng trưởng chính với tỷ lệ tăng 11,2% so với cùng kỳ, trong khi Đời sống/Sức khỏe (+5,6% so với cùng kỳ) và Quản lý tài sản (+2,4% so với cùng kỳ) ghi nhận mức tăng trưởng khiêm tốn hơn.

Trong phân khúc Đời sống/Sức khỏe, lợi nhuận tăng mạnh (+23% so với cùng kỳ) mà không còn bị ảnh hưởng bởi đại dịch và tỷ lệ tử vong cao như các năm trước.

Tổng cộng, lợi nhuận hoạt động của công ty đã đạt 14,7 tỷ euro, vượt cao hơn khoảng 4% so với mức hướng dẫn trung bình của công ty và tăng 6,7% so với năm 2022. Trước triển vọng trong năm tới, Allianz dự kiến sẽ duy trì tăng trưởng tích cực. Mặc dù mức hướng dẫn về lợi nhuận hoạt động sẽ nằm trong khoảng từ 13,8 tỷ đến 15,8 tỷ euro, đây có thể coi là một phạm vi khá rộng đối với một công ty ổn định như Allianz. Tuy nhiên, nhìn vào biểu đồ, công ty có lịch sử tốt trong việc vượt qua dự báo của chính mình.

Tổng quan về tình hình tài chính của Allianz

Nhờ kết quả phi hoạt động vượt trội, thu nhập ròng cốt lõi của Allianz đã tăng 30% so với cùng kỳ năm trước, lên hơn 9 tỷ euro. Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), một chỉ số quan trọng đo lường lợi nhuận trong ngành bảo hiểm, đã đạt 16% vào năm 2023, vượt xa mục tiêu trung hạn của công ty là trên 13%. Điều này cho thấy lợi nhuận của Allianz trong ngành bảo hiểm đạt mức tốt. Có thể Allianz sẽ điều chỉnh tăng các mục tiêu tài chính của mình trong các chiến lược đầu tư sắp tới, do lợi nhuận của tập đoàn đã vượt xa mức tiêu chuẩn.

Về khả năng tài chính, tỷ lệ Solvency II của Allianz đạt 206% vào cuối năm 2023, tăng 5 điểm phần trăm hàng năm. Đây là một mức đánh giá tốt về khả năng thanh toán và vị thế tài chính của công ty. Hơn nữa, tỷ lệ này cũng cao hơn mục tiêu nội bộ tối thiểu là 180%. Điều này có nghĩa là Allianz không cần giữ lại quá nhiều thu nhập trong tương lai và có thể phân phối một phần lớn lợi nhuận cho cổ đông của mình.

Thực tế, Allianz đã áp dụng chiến lược này trong vài năm qua, tức là phân phối một phần lớn thu nhập hàng năm cho cổ đông thông qua việc trả cổ tức và mua lại cổ phần. Như được thể hiện trong biểu đồ tiếp theo, nhờ vị thế tài chính mạnh mẽ và khả năng tạo tiền mặt nội tại tốt, công ty đã phân phối khoảng 78% thu nhập cho cổ đông trong những năm gần đây. Phần còn lại được sử dụng để hỗ trợ các sáng kiến tăng trưởng.

Allianz phân phối lợi nhuận lại cho cổ đông

Allianz đã điều chỉnh chính sách cổ tức của mình để phản ánh tình trạng dư thừa vốn và triển vọng kinh doanh tích cực. Mục tiêu hiện tại là phân phối 60% thu nhập hàng năm (so với 50% như trước), với mức cổ tức không thấp hơn mức đã trả trong năm trước, và cũng bao gồm việc hoàn trả vốn vượt mức thông qua chương trình mua lại cổ phiếu.

Allianz đã tăng mức cổ tức hàng năm lên 13,80 euro trên mỗi cổ phiếu trong năm 2024, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước nhờ vào thu nhập cao hơn và tỷ lệ chi trả cổ tức tăng. Thị trường ban đầu dự đoán mức cổ tức khoảng 12 euro trên mỗi cổ phiếu, vì vậy Allianz đã vượt quá dự đoán này với một khoảng chênh lệch lớn. Điều này cho thấy việc tăng cường trả cổ tức là một cam kết mạnh mẽ của ban lãnh đạo Allianz trong dài hạn.

Thực tế là trong suốt 8 năm trước đó, Allianz đã liên tục tăng mức cổ tức hàng năm cho cổ đông, trừ năm 2020. Điều này chứng tỏ công ty có một lịch sử chia cổ tức rất tốt. Với mức giá cổ phiếu hiện tại, Allianz dự kiến ​​tỷ suất cổ tức là 5,6%, là một mức lợi tức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập.

Kết luận

Allianz là một công ty bảo hiểm có nền tảng kinh doanh vững chắc và đang ghi nhận các hoạt động tích cực, tạo ra cổ tức bền vững trong dài hạn. Sự gia tăng tỷ lệ chi trả cổ tức cho thấy niềm tin mạnh mẽ về triển vọng hoạt động của công ty trong những năm tới. Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư có mong muốn nhận thu nhập từ cổ tức.

Allianz hiện đang được định giá với tỷ lệ thu nhập dự phóng là 9,7 lần, thấp hơn so với tỷ lệ trung bình của ngành tương đương, xấp xỉ là 11 lần thu nhập trung bình. Điều này làm cho Allianz trở nên hấp dẫn cho các nhà đầu tư có mục tiêu thu nhập dài hạn, bởi vì công ty không chỉ có cổ tức hấp dẫn mà còn có lợi nhuận và định giá hấp dẫn.