Các công ty trên khắp thế giới đang chứng kiến lợi ích kinh tế không ngờ từ cơn sốt vàng AI
21/03/2024

Các công ty trên khắp thế giới đang chứng kiến lợi ích kinh tế không ngờ từ cơn sốt vàng AI

Các công ty trên khắp thế giới đang chứng kiến lợi ích kinh tế không ngờ từ cơn sốt vàng AI

Nhưng Nvidia và Microsoft chỉ là bề nổi của băng chìm.

Không có ngày nào mà không thấy sự nổi lên của AI làm cho giá trị thị trường của một doanh nghiệp nào đó tăng vọt. Ví dụ, vào đầu tháng, cổ phiếu của Dell, một tên tuổi lớn trong ngành sản xuất phần cứng, đã tăng trưởng ấn tượng hơn 30% chỉ trong một ngày nhờ vào kỳ vọng công nghệ sẽ thúc đẩy doanh thu. Chỉ vài ngày sau, Together AI, một công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực điện toán đám mây, đã thu hút được một khoản đầu tư đánh giá công ty ở mức 1,3 tỷ đô la, tăng vọt từ 500 triệu đô la vào tháng 11, với Nvidia - một người chơi chính trong sản xuất chip AI - là một trong những nhà đầu tư. Kể từ khi ChatGPT, một AI có khả năng trả lời các truy vấn một cách kỳ lạ giống như con người, được ra mắt vào tháng 11 năm 2022, Nvidia đã chứng kiến giá trị vốn hóa thị trường tăng từ khoảng 300 tỷ đô la, ngang ngửa với Home Depot, lên đến 2,3 nghìn tỷ đô la, chỉ còn kém khoảng 300 tỷ đô la so với Apple.

Mặc dù có một luồng thông tin liên tục về AI, nhưng việc xác định đâu là những công ty thực sự chiến thắng trong cơn bùng nổ AI - và ai sẽ tiếp tục chiến thắng về lâu dài - là một thách thức không nhỏ. Để hiểu rõ hơn về vấn đề này, The Economist đã phân tích làm thế nào giá trị được tạo ra cho đến nay và so sánh điều này với doanh thu dự kiến từ các sản phẩm và dịch vụ AI, cũng như các thành phần phần cứng và phần mềm - hay "ngăn xếp" AI - mà công nghệ này dựa vào. Vào ngày 18 tháng 3, các công ty từ khắp nơi trên thế giới sẽ hội tụ tại San Jose cho một sự kiện kéo dài bốn ngày do Nvidia chủ trì, giới thiệu về mọi thứ từ robot đến phát triển thuốc mới và khám phá những đổi mới AI mới nhất, đồng thời làm nổi bật sự cạnh tranh gay gắt giữa các công ty trong mỗi tầng của ngăn xếp và giữa các ngăn xếp với nhau.

Ảnh: The Economist

Phân tích của chúng tôi đã mở ra cái nhìn sâu sắc vào bốn tầng của cơ sở hạ tầng AI và các công ty đang định hình tương lai của công nghệ này: Từ các ứng dụng AI dành cho doanh nghiệp, đến trí tuệ nhân tạo tiên tiến như GPT-4 - bộ óc đằng sau ChatGPT, cùng với các kho dữ liệu quan trọng như Hugging Face; các nền tảng điện toán đám mây như Amazon Web Services, Google Cloud Platform, và Microsoft Azure, nơi chứa đựng các mô hình và ứng dụng này; đến phần cứng cơ bản như chip từ AMD, Intel và Nvidia, máy chủ của Dell và thiết bị mạng của Arista, cung cấp sức mạnh tính toán cho đám mây.

Cuộc cách mạng công nghệ thường đồng nghĩa với sự trỗi dậy của những gã khổng lồ công nghệ mới. Chẳng hạn, cuộc bùng nổ máy tính cá nhân vào những năm 1980 và 1990 đã đưa Microsoft - với hệ điều hành Windows của mình - và Intel - nhà sản xuất chip cần thiết cho máy tính chạy Windows - lên đỉnh vinh quang của giới doanh nghiệp. "Wintel" - một từ ghép của Windows và Intel - đã kiểm soát tới bốn phần năm lợi nhuận hoạt động của ngành công nghiệp máy tính cá nhân, theo báo cáo từ Jefferies, một ngân hàng đầu tư. Tương tự, kỷ nguyên điện thoại thông minh đã chứng kiến Apple thống trị, với việc ra mắt iPhone vào năm 2007 đã nhanh chóng giúp công ty này chiếm lĩnh hơn một nửa lợi nhuận hoạt động toàn cầu trong ngành sản xuất điện thoại.

Ảnh: The Economist

Chúng ta mới chỉ bắt đầu tiếp cận với thời đại vàng son của AI sinh sản, một kỷ nguyên đang chứng minh sự giàu có không ngờ. Tổng hợp từ nghiên cứu của chúng tôi, khoảng 100 công ty đã tạo ra tổng cộng 8 nghìn tỷ đô la giá trị cho các chủ sở hữu kể từ thời điểm khởi đầu, được định nghĩa là tháng 10 năm 2022 - ngay trước khi ChatGPT ra mắt. Dù không phải lợi nhuận này hoàn toàn xuất phát từ cơn sốt AI, thị trường chứng khoán gần đây đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh, nhưng AI chắc chắn là một yếu tố quan trọng.

Trong từng tầng của "ngăn xếp" AI, giá trị đang ngày càng tập trung vào một số ít công ty dẫn đầu. Cụ thể, trong các lĩnh vực như phần cứng, mô hình và ứng dụng AI, ba công ty hàng đầu đã thấy tỷ lệ phần trăm giá trị tổng thể tăng trung bình 14 điểm phần trăm trong vòng một năm rưỡi. Đối với tầng điện toán đám mây, Microsoft - có quan hệ đối tác với OpenAI, nhà sản xuất ChatGPT - đã vượt qua cả Amazon và Alphabet (công ty mẹ của Google), chiếm tới 46% tổng vốn hóa thị trường của top ba công ty điện toán đám mây, tăng từ 41% trước khi ChatGPT được giới thiệu.

Phân phối giá trị không đồng đều

Phân bổ giá trị giữa các tầng không đồng đều. Trong số đó, các nhà sản xuất phần cứng như Nvidia, Dell, và các công ty sản xuất thiết bị mạng như Arista, đã thu về lợi nhuận khổng lồ. Vào tháng 10 năm 2022, tổng giá trị của 27 công ty phần cứng công cộng trong mẫu nghiên cứu là khoảng 1,5 nghìn tỷ đô la, và hiện tại con số này đã là 5 nghìn tỷ đô la. Điều này phản ánh một chân lý rõ ràng trong mỗi cuộc cách mạng công nghệ: cần có sự xây dựng cơ sở hạ tầng vật lý trước khi phần mềm có thể phát triển. Tương tự, vào cuối những năm 1990, khi cơn bùng nổ internet bắt đầu, các nhà cung cấp thiết bị như modem và viễn thông, ví dụ Cisco và WorldCom, đã nhanh chóng trở thành những người chiến thắng.

Đến nay, Nvidia, nhà tổ chức sự kiện tại San Jose, là người chiến thắng lớn nhất. Nvidia chiếm gần 57% trong sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của các công ty phần cứng. Với việc sản xuất hơn 80% tất cả chip AI và gần như giữ độc quyền trong thiết bị mạng kết nối các chip trong các trung tâm dữ liệu AI, Nvidia đã chứng kiến doanh thu từ mảng trung tâm dữ liệu tăng gấp ba trong 12 tháng kết thúc vào cuối tháng 1 so với năm trước. Tỉ lệ lợi nhuận gộp của công ty tăng từ 59% lên 74%, chứng tỏ Nvidia không chỉ dẫn đầu về sự tăng trưởng mà còn về hiệu suất kinh doanh.

Cạnh tranh trong ngành sản xuất chip đang nóng lên khi các đối thủ của Nvidia tìm cách chia sẻ phần lợi nhuận khổng lồ từ thị trường AI. Các công ty lâu đời như AMD và Intel đang nhanh chóng giới thiệu các sản phẩm cạnh tranh, trong khi các startup như Groq, với chip AI siêu tốc, và Cerebras, với chip kích thước khủng, cũng không kém cạnh. Thêm vào đó, ba khách hàng lớn nhất của Nvidia - các gã khổng lồ trong lĩnh vực điện toán đám mây - đang chế tạo chip của riêng mình, một nước đi nhằm giảm sự phụ thuộc vào Nvidia và thâu tóm một phần lợi nhuận hấp dẫn từ tay họ. Lisa Su, CEO của AMD, dự đoán doanh thu từ việc bán chip AI có thể tăng từ 45 tỷ đô la trong năm 2023 lên đến 400 tỷ đô la vào năm 2027, một mức tăng mà Nvidia khó có thể thống trị một mình.

Khi AI ngày càng trở nên phổ biến, nhu cầu về chip không chỉ dừng lại ở việc huấn luyện các mô hình - một quá trình đòi hỏi phân tích dữ liệu khổng lồ để dạy thuật toán - mà còn mở rộng sang chip cần thiết cho việc sử dụng các mô hình này, hay "suy luận". Trong năm qua, khoảng hai phần năm doanh thu AI của Nvidia đến từ khách hàng sử dụng chip của họ cho mục đích suy luận. Có dự đoán rằng một số tác vụ suy luận sẽ chuyển từ GPU - thế mạnh của Nvidia - sang CPU, nơi AMD và Intel có ưu thế. Sắp tới, thậm chí một số tác vụ huấn luyện cũng có thể diễn ra trên CPU thay vì GPU.

Tuy nhiên, thị phần của Nvidia dường như vẫn kiên cố trong tương lai gần. Các startup mới không có lịch sử thành tích sẽ gặp khó khăn trong việc thuyết phục khách hàng lớn chuyển đổi sang công nghệ mới của họ. Các nỗ lực triển khai chip tự sản xuất của các gã khổng lồ điện toán đám mây cũng còn ở giai đoạn sơ khai. Và với CUDA, Nvidia cung cấp một nền tảng phần mềm mạnh mẽ cho phép khách hàng tùy chỉnh chip theo nhu cầu, khiến việc chuyển sang sử dụng chip của đối thủ trở nên khó khăn, vì CUDA không hỗ trợ các sản phẩm cạnh tranh.

Trong khi phần cứng dễ dàng dẫn đầu trong cuộc đua giành giá trị tuyệt đối, các nhà tạo mô hình độc lập lại thưởng thức tỷ lệ lợi nhuận cao nhất. Giá trị tập thể của các công ty như vậy đã tăng từ 29 tỷ đô la lên khoảng 138 tỷ đô la trong 16 tháng qua. OpenAI, với giá trị ước tính khoảng 100 tỷ đô la, tăng từ 20 tỷ đô la vào tháng 10 năm 2022. Anthropic và Mistral cũng chứng kiến sự tăng trưởng vốn hóa thị trường đáng kể. Phần nào giá trị này được gắn với phần cứng, với các startup mua hàng loạt chip, chủ yếu từ Nvidia, để huấn luyện mô hình của mình, từ đó làm tăng nhu cầu và giá trị cho các sản phẩm phần cứng. Chi phí huấn luyện cho những mô hình này, như GPT-4, có thể lên đến hàng trăm triệu đô la, và dự đoán rằng chi phí cho thế hệ tiếp theo sẽ cao hơn nhiều.

Giá trị đích thực của các nhà tạo mô hình AI nằm ở tài sản trí tuệ của họ và khả năng sinh lợi từ nó. Tuy nhiên, lợi nhuận thực tế mà họ có thể thu về sẽ phụ thuộc vào mức độ cạnh tranh khốc liệt giữa các nhà cung cấp mô hình - cạnh tranh này đang ngày càng gia tăng, phần nào giải thích tại sao lớp này chưa thể giành được nhiều giá trị tuyệt đối. Dù OpenAI đã giành được lợi thế đầu tiên, các đối thủ không ngừng nỗ lực để bắt kịp. Họ có quyền truy cập vào nguồn dữ liệu tương tự như nhau và hoàn toàn miễn phí. Claude 3 của Anthropic và Llama 2 của Meta, một mô hình mở có thể tùy chỉnh, đều đang nhanh chóng theo đuổi GPT-4. Mistral, với đội ngũ nhỏ hơn 40 nhân viên, gây ấn tượng với việc phát hành mô hình mở có hiệu suất sánh ngang GPT-4 nhưng đòi hỏi ít công suất tính toán hơn.

Các mô hình AI nhỏ hơn và chuyên biệt ngày càng hiệu quả về chi phí, mở ra cơ hội cho các startup như Nixtla và Hippocratic AI, chuyên về dự báo tài chính và tư vấn y tế. Sự phát triển này thúc đẩy lớp ứng dụng AI phát triển mạnh mẽ, với giá trị của các công ty phần mềm niêm yết tăng 35% kể từ tháng 10 năm 2022. Các công ty lớn như Zoom, ServiceNow, và Adobe đang tích hợp AI vào sản phẩm của họ, trong khi sự đa dạng của ứng dụng AI trên thị trường tăng lên nhanh chóng, với hơn 12.000 ứng dụng được đếm.

Dù vậy, cạnh tranh khốc liệt và rào cản gia nhập thấp có thể khiến nhiều ứng dụng gặp khó khăn trong việc tạo ra giá trị lâu dài. Trong khi đó, lớp điện toán đám mây, với sự tăng trưởng vốn hóa thị trường đáng kể của Alphabet, Amazon, và Microsoft, lại chứng tỏ sự vượt trội về giá trị tạo ra so với các lớp khác. Mặc dù tăng trưởng về đô la thấp hơn so với phần cứng, nhưng so với doanh thu thực tế mà AI dự kiến mang lại cho các công ty công nghệ lớn, giá trị này vượt xa các lớp khác. Điều này cho thấy, dù AI đang thay đổi cách thế giới hoạt động, nhưng cách thức tạo ra giá trị từ công nghệ này vẫn đang tiếp tục phát triển và thay đổi.

Ảnh: The Economist

Sự lạc quan của nhà đầu tư đối với điện toán đám mây không chỉ là một dấu hiệu của niềm tin vào sự tăng trưởng trong tương lai mà còn phản ánh một dự đoán rằng các gã khổng lồ công nghệ sẽ là những người chiến thắng lớn nhất trong trận chiến AI dài hạn. Tỷ lệ giữa giá cổ phiếu và lợi nhuận của họ, một chỉ số đo lường kỳ vọng về lợi nhuận tương lai, đang nói lên điều này, với mức trung bình 29 cho bộ ba công ty điện toán đám mây lớn - một con số cao hơn 50% so với các công ty không phải công nghệ tiêu biểu trong chỉ số S&P 500.

Ảnh: The Economist

Lý do cho sự lạc quan này bao gồm ba yếu tố chính. Đầu tiên, các công ty công nghệ lớn sở hữu mọi nguồn lực cần thiết để dẫn đầu trong cuộc đua phát triển hệ thống AI: một kho dữ liệu vô giá, đội ngũ nghiên cứu hàng đầu, cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu quy mô lớn, và dĩ nhiên là nguồn vốn dồi dào. Thứ hai, khách hàng của dịch vụ AI, đặc biệt là các công ty lớn, thường ưu tiên hợp tác với các đối tác đã được chứng minh thay vì các startup mới. Thứ ba, những công ty lớn này có khả năng kiểm soát trên mọi tầng lớp của "ngăn xếp" công nghệ, từ phần cứng đến phần mềm và ứng dụng, qua đó tạo lợi thế cạnh tranh đáng kể.

Hơn nữa, việc kiểm soát trên nhiều lớp của ngăn xếp đang khuyến khích các công ty mở rộng phạm vi hoạt động của mình. OpenAI, với việc đầu tư mạo hiểm vào các công ty khác nhau, và Sam Altman, người tìm kiếm cơ hội đầu tư vào sản xuất chip, là ví dụ điển hình về xu hướng này. Nvidia, không chịu kém cạnh, đã mở rộng quy mô hoạt động của mình từ việc sản xuất phần cứng sang việc cung cấp mô hình AI và đầu tư vào các startup, cho thấy sự tham vọng không chỉ giữ vững vị thế hàng đầu mà còn định hình tương lai của ngành.

Cuộc chiến giành lợi nhuận trong thế giới AI không chỉ giới hạn ở việc tạo ra công nghệ mới mà còn liên quan đến việc kiểm soát chuỗi cung ứng công nghệ, từ việc sản xuất chip đến phát triển ứng dụng và mô hình. Sự chuyển động này, từ đầu tư mạo hiểm đến phát triển sản phẩm, cho thấy rõ sự chuyển mình của các công ty trong việc không chỉ tham gia vào một lớp duy nhất của ngăn xếp mà còn mở rộng sự ảnh hưởng và kiểm soát của mình trên toàn bộ hệ sinh thái AI.


Theo Economist

Các Bài Viết Khác

Bài Viết Mới Nhất

thumbnail
ad

Địa chỉ: Văn phòng 2, Tầng 8, Tòa nhà Pearl Plaza, 561A Điện Biên Phủ, Phường 25, Quận Bình Thạnh, TP Hồ Chí Minh, Việt Nam

© 2023, All rights reserved.

Follow Us

Hotline: +84 902 122 621

Email: tapchitrading.app@gmail.com

Được bảo trợ bởi:

Example Image