IMF có giải quyết được khủng hoảng nợ ở các nước nghèo?

Quỹ có thể loại bỏ Trung Quốc nếu cần để đưa ra biện pháp cứu trợ.

Đã bốn năm trôi qua kể từ khi những nước nghèo đầu tiên lâm vào tình trạng vỡ nợ vì chi phí tăng cao do chi tiêu phòng chống Covid-19 và dòng vốn đầu tư rút khỏi các thị trường rủi ro. Hai năm trước, lãi suất tăng cao tại các quốc gia giàu có đã gây thêm áp lực lên các chính phủ kiệt quệ tài chính. Tuy nhiên, tại cuộc họp mùa xuân của IMF và Ngân hàng Thế giới diễn ra tuần này ở Washington, D.C., nhiều nhà hoạch định chính sách toàn cầu dường như cho rằng cuộc khủng hoảng nợ nghiêm trọng nhất kể từ những năm 1980, xét theo tỷ lệ dân số toàn cầu bị ảnh hưởng, đã đến hồi kết. Rốt cuộc, các nước nghèo nhất thế giới vẫn tăng trưởng khá ở mức 4% vào năm ngoái. Một số quốc gia như Kenya thậm chí đã bắt đầu vay lại từ thị trường quốc tế.

Thực tế, cuộc khủng hoảng vẫn tiếp diễn. Các chính phủ vỡ nợ vẫn chưa tái cơ cấu được nợ và thoát khỏi tình trạng này, khiến họ bị mắc kẹt trong tình trạng lửng lơ. Qua thời gian, nhiều quốc gia khác, cả lớn lẫn nhỏ, có thể sẽ tham gia vào nhóm này. Do đó, giữa những buổi tiệc chiêu đãi của đại sứ quán và các tổ chức tư duy chiến lược tại cuộc họp mùa xuân, ban quản trị IMF đã công bố một bước đi quyết liệt để đối phó với tình hình.

Khó khăn lớn nhất trong việc giải quyết khủng hoảng nợ là số lượng chủ nợ ngày càng đông và đa dạng hơn trước. Trong suốt 70 năm tái cơ cấu nợ, các nước phương Tây và các ngân hàng đã tạo nên những quy trình riêng. Giờ đây, cần phải đạt được sự đồng thuận từ một nhóm chủ nợ mới, nhiều người trong số họ không thấy lý do để tuân thủ những quy tắc cũ. Mỗi bước của quá trình, từng là thủ tục nhanh gọn, giờ có thể trở thành một cuộc đàm phán kéo dài.

Trung Quốc là một trong những chủ nợ mới nổi bật. Mặc dù đã trở thành chủ nợ song phương lớn nhất thế giới, họ vẫn chưa xóa hoặc giảm bất kỳ khoản vay nào. Trong giai đoạn 2012-2022, Ấn Độ đã tăng gấp đôi số lượng khoản vay nước ngoài hàng năm, cho Sri Lanka vay 3,3 tỷ USD ngay sau khi quốc gia này rơi vào khủng hoảng. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Ả Rập Xê-út cũng nằm trong nhóm này, cho Ai Cập vay hơn 30 tỷ USD. Chủ nợ vùng Vịnh thường gửi tiền USD trực tiếp vào ngân hàng trung ương của quốc gia nhận, một hình thức cho vay chưa từng bị ràng buộc bởi tái cơ cấu nợ trước đây.

Do đó, bảy quốc gia đã tìm cách tái cơ cấu nợ kể từ khi đại dịch bắt đầu vẫn chưa đạt được thỏa thuận giảm nợ. Chỉ có hai nước nhỏ đạt tiến triển: Chad đã tái cơ cấu thay vì giảm nợ, và Suriname đạt thỏa thuận với mọi chủ nợ trừ chủ nợ lớn nhất - Trung Quốc. Zambia đã chờ đợi thỏa thuận bốn năm qua. Vì không ai muốn thiệt thòi hơn những chủ nợ khác, gần như không có sự giảm nợ đáng kể nào trong cuộc khủng hoảng tồi tệ nhất suốt bốn thập kỷ. Bốn năm trước, các nước G20 đã ký thỏa thuận Khung chung, đồng ý giảm nợ đồng đều, nhưng các chủ nợ đã bất đồng về mức độ hào phóng.

IMF, vốn không thể cho vay với các quốc gia có mức nợ không bền vững, đã thực hiện bước đi mới vào ngày 16 tháng 4. Tổ chức này tuyên bố sẽ cho vay những quốc gia vỡ nợ nhưng chưa đạt thỏa thuận tái cơ cấu toàn bộ nợ. Chính sách mới này, gọi là "cho vay trong tình trạng vỡ nợ," chỉ yêu cầu lời hứa từ các quốc gia đi vay và chủ nợ hợp tác rằng tiền bơm vào sẽ không được dùng trả chủ nợ không nhượng bộ.

Trong quá khứ, IMF hạn chế cho vay trong tình trạng vỡ nợ, chỉ làm vậy khi chủ nợ tranh chấp tái cơ cấu cho phép. Giờ đây, tổ chức này chỉ yêu cầu lời cam kết rằng các khoản vay sẽ không được dùng trả chủ nợ không thỏa hiệp. Các chuyên gia lo ngại điều này có thể làm mất lòng chủ nợ cản trở, những quốc gia cũng có cổ phần trong quỹ. Tuy nhiên, sự kiên nhẫn của IMF dường như đã cạn kiệt. Họ muốn thúc đẩy tiến trình tái cơ cấu nợ, củng cố vị thế bên nợ.

Việc dòng tiền khơi thông sẽ có lợi cho người dân ở những quốc gia gặp khó khăn. Đồng thời, điều này giúp IMF trở nên công bằng hơn, trở thành một nhà môi giới đáng tin cậy, phân biệt rõ ràng giữa các quốc gia cần giảm nợ và những nước chỉ cần thêm thanh khoản để trả nợ tiếp theo.

Nợ nần và nước mắt

Câu hỏi đặt ra là liệu IMF có thể chịu đựng được chi phí hay không. Lời đe dọa của tổ chức này chỉ có thể khiến các chủ nợ tuân thủ nếu họ quyết định sử dụng quyền lực mới của mình. Tuy nhiên, ở Washington, các quan chức lo ngại việc căng thẳng với các chủ nợ mới, đặc biệt là Trung Quốc, với nước này quỹ rất trân trọng mối quan hệ. Họ có thể từ chối tham gia vào quá trình tái cơ cấu hợp tác. Một số nước vay nợ có thể bỏ qua IMF và tìm kiếm hỗ trợ từ nguồn khác.

Tuy nhiên, cuối cùng, IMF có lẽ không còn nhiều lựa chọn. Quá nhiều quốc gia đang rơi vào khủng hoảng. Một loạt các nước đang phát triển lớn, vốn đã tránh được tình trạng vỡ nợ, đang chao đảo trước bờ vực. Để tránh thảm họa cho hàng trăm triệu người, các nhà tài chính quốc tế cần một giải pháp để giúp các chính phủ thoát khỏi tình trạng vỡ nợ trước khi một nước như Ai Cập hoặc Pakistan sụp đổ. Việc cho vay trong tình trạng vỡ nợ là công cụ tốt nhất hiện tại.

Theo Economist