Airbnb sẽ trở thành cổ phiếu nghìn tỷ đô la vào năm 2030?

Cột mốc vốn hóa 1 nghìn tỷ USD đáng mơ ước là một mục tiêu thực tế đối với Airbnb.

Vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la có vẻ là một mục tiêu không thể vượt qua đối với đa số công ty đang tồn tại. Tuy nhiên, một số ít công ty đã đạt được thành tích này, chẳng hạn như Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) và Alphabet (GOOG, GOOGL). Riêng Apple và Microsoft thậm chí còn có vốn hóa lớn hơn con số này vài lần.

Vậy cơ hội để một công ty đại chúng non trẻ như Airbnb (ABNB) đạt mức vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la vào năm 2030 là bao nhiêu? Hãy cùng xem xét triển vọng đó.

Airbnb đáp ứng điều kiện tiên quyết để có vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ USD

Tính đến cuối phiên giao dịch ngày 24 tháng 3, Airbnb đã có mức vốn hóa thị trường đáng nể lên đến 109,8 tỷ USD. Để đạt 1 nghìn tỷ USD, cổ phiếu sẽ cần phải tăng gần 10 lần từ đây. May mắn thay, Airbnb hoạt động trong ngành du lịch và nghỉ dưỡng với quy mô khổng lồ. Quả vậy, một trong những điều kiện tiên quyết để có được vốn hóa nghìn tỷ đô la là thị trường mà công ty phục vụ phải đủ lớn để hấp thụ các doanh nghiệp khổng lồ.

Ngành khách sạn và khu nghỉ dưỡng toàn cầu đã được ước tính trị giá 1,5 nghìn tỷ USD vào năm 2019. Quy mô này của thị trường cho thấy phần lớn người tiêu dùng chi một phần đáng kể trong thu nhập của họ cho dịch vụ này. Nhiệm vụ của Airbnb bây giờ là tăng trưởng để chiếm tỷ trọng lớn hơn trong chi tiêu đó của người tiêu dùng. Vào năm 2021, tổng giá trị đặt phòng – thước đo giá trị đặt phòng trên Airbnb – đã tăng 96% lên 46,9 tỷ USD. Dĩ nhiên là tốc độ tăng trưởng đã được phóng đại hơn bình thường vì kết quả được so sánh với năm 2020, khi du lịch gần như ngừng lại hẳn do đại dịch COVID-19.

Mặc dù vậy, tổng giá trị đặt phòng trên Airbnb vẫn tăng 23% so với năm 2019, năm bình thường cuối cùng trước khi đại dịch bùng phát. Trong khi đó, thị trường khách sạn và du lịch mới chỉ phục hồi được 65% doanh thu của năm 2019. Chênh lệch giữa sự phục hồi của Airbnb và của tổng thể thị trường cho thấy công ty đang giành lấy một phần đáng kể hơn trong chi tiêu cho du lịch của người tiêu dùng. Đó là tin tốt cho triển vọng của Airbnb trong dài hạn.

Điều ấn tượng hơn nữa là Airbnb đã giành được thị phần trong khi không ngừng mở rộng biên lợi nhuận và dòng tiền tự do. Dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất của Airbnb đã tăng lên trong mỗi quý của năm 2021 để đạt con số đỉnh điểm 2,1 tỷ USD trong Q4 (kết thúc vào ngày 31 tháng 12). Mô hình kinh doanh ít thâm dụng tài sản của Airbnb vốn được xây dựng để tạo ra dòng tiền tự do. Là người trung gian kết nối chủ nhà và khách du lịch rồi lấy hoa hồng cho dịch vụ của mình, công ty tránh được các chi phí đầu tư lớn đáng kể để xây dựng và duy trì các tài sản cho thuê lưu trú đắt tiền.

Duy trì tăng trưởng doanh thu có thể là chìa khóa cho Airbnb

Cổ phiếu Airbnb đang giao dịch với hệ số giá trên doanh thu 17,28 lần. Giả sử mức định giá này không đổi, Airbnb sẽ cần phải tăng doanh thu lên 56,8 tỷ USD vào năm 2030 để đạt mức vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ USD. Trong năm 2021, tổng doanh thu của Airbnb đã đạt 6 tỷ USD. Vì vậy, công ty sẽ cần phải tạo ra tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 28,4% trong 9 năm để đạt được con số doanh thu trên. Xét đến việc Airbnb đã tăng trưởng với tốc độ 42,6% trong năm 2018, 31,6% trong năm 2019 và 77,4% trong năm 2021 (năm 2020 bị loại trừ vì sự gián đoạn gây ra bởi đại dịch), có vẻ như kỳ vọng công ty có thể tăng trưởng 28% mỗi năm trong 9 năm tới là một kỳ vọng hợp lý.

Vì vậy, để trả lời câu hỏi được đặt ra trong tiêu đề, Airbnb thực sự có cơ hội tốt để đạt mức vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la vào năm 2030.