AMD, Nvidia: 2 cổ phiếu chip nhà đầu tư nên mua trước báo cáo thu nhập

Hai cổ phiếu chip này đang hưởng lợi từ động lực chi tiêu cho công nghệ đám mây và AI của các doanh nghiệp.

Báo cáo thu nhập Q2/2022 của công ty đúc chip theo hợp đồng lớn nhất thế giới Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) – hay còn được gọi là TSMC – đã cho thấy chi tiêu cho chip vẫn rất lành mạnh, đặc biệt là khi các doanh nghiệp cập nhật hoạt động của họ cho điện toán đám mây và AI. TSMC cho biết doanh thu Q2 của họ đã tăng 37% so với cùng kỳ năm ngoái (tính theo đô la Mỹ) và ban hành triển vọng cho mức tăng trưởng 36% trong Q3.

Đó là một tin tuyệt vời cho các khách hàng thiết kế chip của TSMC (những công ty thuê TSMC để sản xuất chip theo đơn đặt hàng). Với nhu cầu phần cứng doanh nghiệp vẫn đang gia tăng, các công ty bán dẫn tập trung vào đám mây và AI đang đứng ở một vị thế tốt để báo cáo mức tăng trưởng lành mạnh trong Q2 và tương lai xa hơn. Trong bối cảnh này, có hai khách hàng của TSMC đang có vẻ rất đáng mua trước ngày báo cáo thu nhập là Advanced Micro Devices (AMD) và Nvidia (NVDA). Sau đây là lý do tại sao.

AMD: chỉ mới bắt đầu mở khóa giá trị từ Xilinx

Đầu năm 2022, AMD đã hoàn tất mua lại công ty thiết kế chip Xilinx trong một thương vụ sáp nhập lớn nhất từ ​​trước đến nay của ngành bán dẫn. AMD đã phát triển mạnh mẽ trong một thập kỷ qua, đi từ một đối thủ nhỏ không ảnh hưởng gì nhiều đến công ty dẫn đầu thị trường Intel (INTC) thành một công ty nghiên cứu và phát triển thiết bị silicon hàng đầu với khả năng đe dọa đối thủ lớn hơn của mình trên nhiều phương diện. Thêm Xilinx vào hoạt động kinh doanh sẽ giúp AMD duy trì hiệu suất hoành tráng này.

Nhưng vẻ đẹp của việc có được Xilinx là nó đáp ứng một số nhu cầu của AMD. Đầu tiên, Xilinx sẽ giúp AMD nâng cao biên lợi nhuận, đơn giản vì bản thân công ty vừa được tiếp quản cũng đã có biên lợi nhuận cao hơn AMD khi còn độc lập. Tuy nhiên, quan trọng hơn, tăng trưởng của AMD được thúc đẩy bởi những con chip trung tâm dữ liệu đám mây. Trong khi đó, hơn một nửa doanh thu của công ty vẫn gắn liền với doanh số thiết bị điện tử tiêu dùng – vốn có tính chu kỳ nhiều hơn. Xilinx và hoạt động tập trung vào các ứng dụng mạng công nghiệp và doanh nghiệp của họ sẽ đa dạng hóa hoạt động kinh doanh của AMD, làm giảm đáng kể sự phụ thuộc vào doanh số thiết bị tiêu dùng nhiều biến động.

Khi AMD báo cáo thu nhập vào ngày 2 tháng 8, bộ xử lý EPYC cho các trung tâm dữ liệu được kỳ vọng sẽ tiếp tục giữ công ty ở chế độ tăng trưởng nhanh. Là một khách hàng lớn của TSMC, AMD đã nhận được nhiều tin tốt từ báo cáo gần đây của ông lớn đúc chip. Đồng thời, Xilinx cũng đã là một công ty đang tăng trưởng trước khi sáp nhập, danh mục chip của họ cũng đang hưởng lợi ổn định từ các ứng dụng công nghiệp. Nhưng cổ phiếu AMD vẫn đang bị trừng phạt trong thời gian gần đây (giá cổ phiếu giảm 42% từ đầu năm đến nay); vấn đề là thị trường dường như vẫn chủ yếu tập trung vào những rủi ro từ bộ phận gắn liền với người tiêu dùng của công ty.

Mặt tích cực là nhờ sụt giảm này, cổ phiếu AMD hiện đang giao dịch với giá cao gấp 32 lần dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất và chỉ gấp 19 lần thu nhập kỳ vọng cho năm hiện tại. Ở mức giá thấp nhất trong nhiều năm này, AMD có vẻ là cổ phiếu đáng mua hàng đầu trước báo cáo thu nhập Q2 của công ty trong vài tuần nữa.

Nvidia: cổ phiếu chip yêu thích của mọi người đang có giá tương đối rẻ

Nếu có một công ty chip nhận được nhiều hỗ trợ nhất từ báo cáo Q2 của TSMC thì đó là Nvidia. Các GPU của Nvidia cho đồ họa gaming cao cấp, điện toán đám mây và AI được sản xuất với chuyên môn đúc chip của TSMC. Tuy nhiên, lo lắng đang ngày càng gia tăng rằng động lực phát triển của Nvidia trong vài năm qua sắp va phải một bức tường. Với lĩnh vực tiền điện tử tiếp tục sụp đổ, các công ty khai thác tiền điện tử đã không tích trữ GPU nữa (nhiều GPU trong số đó đã được sản xuất dành cho các game thủ). Việc này có thể sẽ làm xáo trộn phân khúc gaming của công ty.

Tuy nhiên, phân khúc lớn nhất của Nvidia hiện nay là phân khúc trung tâm dữ liệu, và TSMC là nhà sản xuất hàng đầu cho những con chip máy tính cao cấp này. Với TSMC vẫn đang ở trong chế độ tăng trưởng, thị trường “cơm gạo” mới của Nvidia có nhiều khả năng cũng vậy. Điều đó ít nhất cũng xác nhận triển vọng tích cực (nhưng hơi mơ hồ) đối với phân khúc trung tâm dữ liệu mà CEO Nvidia Jensen Huang đã cung cấp trong cuộc gọi thu nhập Q1.

Doanh thu từ mảng trung tâm dữ liệu của Nvidia đã có mức tăng chóng mặt đến 83% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q1. Khó có khả năng một tốc độ mở rộng tương tự sẽ tiếp tục được ghi nhận trong Q2. Tuy nhiên, phân khúc này không cần tăng trưởng nhiều đến như vậy để giữ cho doanh thu tổng thể của Nvidia luôn tăng trưởng và đi đúng hướng. Ngoài ra, Nvidia cũng có các xúc tác khác đang chờ đợi thời cơ bùng nổ (ô tô, phần mềm, v.v.).

Câu hỏi bây giờ là liệu một mức tăng trưởng khiêm tốn hơn có đáng để đầu tư hay không. Cổ phiếu Nvidia đang giao dịch với giá cao gấp 53 lần dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất và gấp 30 lần thu nhập kỳ vọng cho năm hiện tại. Đây không phải là một mức giá rẻ. Trên thực tế, Nvidia vẫn là một cổ phiếu có định giá cao với giả định công ty sẽ tiếp tục tăng trưởng trong nhiều năm tới. Nhưng nếu bạn muốn đặt cược vào một nền tảng điện toán AI hàng đầu và nắm giữ trong một thập kỷ hoặc hơn, cổ phiếu Nvidia có thể là một giao dịch mua tốt trước báo cáo thu nhập của công ty. Cổ phiếu chưa bao giờ “rẻ” như bây giờ kể từ khi đại dịch bùng phát vào năm 2020. Và vị thế của công ty như một ông lớn công nghệ cũng đang mạnh mẽ hơn bao giờ hết. Vì lẽ đó, Nvidia vẫn xứng đáng là khoản nắm giữ cốt lõi trong danh mục đầu tư của nhiều người.