Bây giờ có phải là thời điểm thích hợp để mua cổ phiếu Netflix?

Công ty đang dần lấy lại những gì đã mất trong Q1/2022.

Sự ra đời của nhiều dịch vụ truyền phát trực tuyến kể từ năm 2019 đã ảnh hưởng không nhỏ đến các công ty như Netflix (NFLX). Chỉ riêng trong năm 2022, công ty tiên phong của không gian này đã mất hơn 1 triệu người dùng trả phí. Giá cổ phiếu đã giảm 35% trong khoảng thời gian 24 giờ từ ngày 19 tháng 4 đến ngày 20 tháng 4 và giảm thêm 26% vào ngày 11 tháng 5. Công ty đã có một năm đầy biến động; tuy nhiên, tăng trưởng gần đây của cổ phiếu và những phát triển trong tương lai có thể đồng nghĩa với việc Netflix đã sẵn sàng để phục hồi trở lại trong nửa cuối năm nay.

Lấy lại những gì đã mất

Khởi đầu khó khăn của năm 2022 đã chứng kiến ​​Netflix mất 200.000 người dùng đăng ký trong quý đầu tiên của năm với dự báo sẽ mất thêm 2 triệu người dùng nữa trong Q2/2022. Tuy nhiên, trong báo cáo Q2 của mình, công ty đã ghi nhận mức sụt giảm khiêm tốn hơn, chỉ mất 970.000 người dùng đăng ký, chủ yếu được thúc đẩy bởi thành công to lớn của mùa bốn bộ phim Stranger Things, được Netflix phát hành vào ngày 27 tháng 5. Sự nổi tiếng của chương trình này đã giúp công ty giữ chân hơn một triệu thành viên trong khi tái cấu trúc hoạt động kinh doanh của mình cho phù hợp với bối cảnh đã thay đổi của lĩnh vực truyền phát trực tuyến.

Cổ phiếu Netflix đã dần dần bắt đầu tăng trở lại khi nhà đầu tư dần khôi phục lại niềm tin của họ vào ông lớn truyền phát trực tuyến. Trong tháng 7, cổ phiếu đã tăng 28,6% khi công ty dự đoán sẽ đạt mức kỷ lục 221,67 triệu người dùng đăng ký trên toàn cầu vào Q3/2022, chấm dứt tình trạng sụt giảm số lượng thành viên đã diễn ra trong nửa đầu năm.

Hai tuần đầu tiên của tháng 8 đã chứng kiến ​​cổ phiếu Netflix tiếp tục tăng lên, với giá cổ phiếu tăng 10,1% từ ngày 1 tháng 8 đến ngày 15 tháng 8 – từ 226,21 USD/cổ phiếu lên 249,11 USD. Mặc dù các nhà đầu tư Netflix vẫn tập trung nhiều vào số lượng người dùng đăng ký, các bước tiến của công ty trong việc cung cấp một dịch vụ hỗ trợ quảng cáo, xử lý vấn đề chia sẻ mật khẩu và cung cấp dịch vụ chơi game sẽ tạo ra tác động đáng kể hơn đến doanh thu.

Một triển vọng hứa hẹn

Việc Netflix mất một số lượng người dùng đăng ký lớn đáng kể trong Q1/2022 đã là một hồi chuông cảnh tỉnh cho ông lớn truyền phát trực tuyến, khiến công ty nhận ra rằng họ phải thích nghi hoặc chết trong thị trường với sức ép cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ như Disney (DIS) và Warner Bros. Discovery (WBD). Kết quả là Netflix đang thực hiện nhiều thay đổi trong chiến lược truyền phát trực tuyến của mình để cố gắng giữ vững vị trí dẫn đầu không gian này.

Công ty có kế hoạch tung ra gói cước hỗ trợ quảng cáo vào đầu năm 2023, cung cấp một gói cước với giá thấp hơn đang rất được trông chờ. Tư cách thành viên hiện tại của Netflix đang cung cấp giá trị tệ nhất so với các đối thủ cạnh tranh, với gói cơ bản cung cấp cho người đăng ký một luồng truyền phát với độ phân giải tiêu chuẩn (480p) ở mức giá 9,99 USD/tháng. Gói thành viên tiêu chuẩn cho phép hai luồng truyền phát đồng thời với độ phân giải HD (1080p) ở mức giá 15,49 USD/tháng. Và gói cước cao cấp mang lại cho người tiêu dùng video chất lượng 4K với tối đa bốn luồng truyền phát đồng thời ở mức giá 19,99 USD/tháng.

Trong khi đó, Disney+, HBO Max và Apple TV+ của Apple đều cung cấp video chất lượng HD đến 4K và nhiều luồng truyền phát tiêu chuẩn trên tất cả các gói cước của họ. Các đối thủ cạnh tranh của Netflix đã nâng cao tiêu chuẩn, với Disney+ vẫn mang lại nhiều giá trị hơn ngay cả sau động thái tăng giá gần đây. Kể từ ngày 23 tháng 8, tư cách thành viên cao cấp không có hỗ trợ quảng cáo của Disney+ sẽ có giá 10,99 USD/tháng. Gói cước này cung cấp video chất lượng 4K với tối đa bốn luồng truyền phát đồng thời ở mức giá rẻ hơn 29% so với gói tiêu chuẩn của Netflix. Chưa kể đến gói dịch vụ kết hợp của Disney, bao gồm Disney+, Hulu và ESPN+, với giá 12,99 USD/tháng không có quảng cáo cũng rẻ hơn 35% so với gói dịch vụ cao cấp nhất của Netflix trong khi cung cấp nhiều giá trị hơn cho người tiêu dùng.

Thêm vào đó, Netflix có kế hoạch tăng doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) bằng cách giảm vấn đề chia sẻ mật khẩu. Qua thử nghiệm với vấn đề chia sẻ mật khẩu gần đây ở Costa Rica, công ty có thể sớm tính phí người tiêu dùng 2,99 USD để thêm một hộ gia đình vào tư cách thành viên của họ. Hồi tháng 4, Netflix đã ước tính rằng hơn 100 triệu hộ gia đình trên toàn thế giới hiện đang sử dụng dịch vụ truyền phát trực tuyến của công ty mà không trả tiền. Chỉ cần một nửa số người dùng đang chia sẻ mật khẩu đó được chuyển đổi sang đăng ký trả phí đầy đủ, công ty sẽ có thêm 150 triệu USD doanh thu mỗi quý.

Cổ phiếu Netflix hiện tại có đáng mua?

Mặc dù số liệu người dùng đăng ký của Netflix từng là thước đo quan trọng nhất để các nhà đầu tư đánh giá thành công của công ty, những thay đổi trong thị trường truyền phát trực tuyến đã khiến ARPU của công ty ngày càng trở thành một điểm dữ liệu đáng chú ý hơn. Ví dụ, các nhà đầu tư Disney gần đây đã ăn mừng công ty vượt qua Netflix về tổng số người dùng đăng ký. Tuy nhiên, đào sâu vào ARPU của công ty Nhà Chuột cho thấy doanh thu truyền phát trực tuyến của Disney vẫn kém Netflix đáng kể. Trong quý gần đây nhất, Disney+ tại Mỹ đã tạo ra doanh thu trên mỗi người dùng chỉ bằng 39% con số của Netflix. ARPU của Disney ở khu vực Châu Á – Thái Bình Dương cũng chỉ đạt 1,20 USD/tháng trong khi của Netflix là 8,83 USD.

Cổ phiếu Netflix vẫn còn phải đi một chặng đường dài để quay trở lại con số một năm về trước. Điều này khiến mức giá hiện tại của cổ phiếu trở thành một món hời tuyệt đối, đặc biệt khi xét đến việc cổ phiếu có khả năng sẽ tiếp tục tăng lên dựa trên những động thái gần đây và những phát triển sắp tới.