Chủ tịch Fed đang phải đối mặt với áp lực chính trị

Chất vấn chính trị của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell về các động thái chính sách của ngân hàng trung ương đang tăng cường, lần này là từ phía bên kia của lối đi.

Không lạ gì với áp lực chính trị, người đứng đầu Fed tuần này nhận thấy mình là tâm điểm của mối quan tâm trong một bức thư từ Thượng nghị sĩ Sherrod Brown. Đảng Dân chủ Ohio đã cảnh báo trong bức thư về khả năng mất việc làm từ việc Fed tăng lãi suất mà họ đang sử dụng để chống lạm phát.

Brown viết: “Nhiệm vụ của bạn là chống lại lạm phát, nhưng đồng thời bạn cũng không được đánh mất trách nhiệm của mình trong việc đảm bảo rằng chúng ta có đầy đủ việc làm”. Ông nói thêm rằng “khả năng mất việc làm do thắt chặt tiền tệ quá mức sẽ chỉ làm trầm trọng thêm những vấn đề này đối với tầng lớp lao động.”

Bức thư được gửi tới Fed chỉ còn chưa đầy một tuần nữa là diễn ra cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày, dự kiến ​​sẽ kết thúc vào ngày 2 tháng 11 với lần tăng lãi suất 0,75 điểm phần trăm lần thứ tư liên tiếp. Điều đó sẽ đưa lãi suất quỹ chuẩn của ngân hàng trung ương lên phạm vi từ 3,75% đến 4%, mức cao nhất kể từ đầu năm 2008 và thể hiện tốc độ thắt chặt chính sách nhanh nhất kể từ đầu những năm 1980.

Không đề xuất một lộ trình hành động cụ thể, Brown yêu cầu Powell nhớ Fed có hai nhiệm vụ - lạm phát thấp cũng như toàn dụng lao động - và yêu cầu rằng “các quyết định bạn đưa ra tại cuộc họp FOMC tiếp theo phản ánh cam kết của bạn đối với nhiệm vụ kép . ”

Lần cuối cùng Fed tăng lãi suất, từ năm 2016 đến tháng 12 năm 2018, Powell đã phải đối mặt với những lời chỉ trích gay gắt từ cựu Tổng thống Donald Trump, người đã có lần gọi các chủ ngân hàng trung ương là “những kẻ đầu trọc” và dường như so sánh Powell bất lợi với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình khi ông hỏi . trong một tweet, “Ai là kẻ thù lớn hơn của chúng ta?”

Các thành viên Đảng Dân chủ, bao gồm cả tổng thống được kỳ vọng khi đó là Joe Biden, đã chỉ trích Trump về những bình luận của Fed , khẳng định ngân hàng trung ương không bị áp lực chính trị khi xây dựng chính sách tiền tệ.

Đứng vững

Lập trường của Brown có nhiều sắc thái hơn Trump - mặc dù không có khả năng thay đổi chính sách tiền tệ.

“Chủ tịch Powell đã nói rõ rằng điều kiện cần thiết để Fed đạt được mục tiêu toàn dụng là lạm phát thấp và ổn định. Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng của Moody’s Analytics, cho biết nếu không có lạm phát thấp và ổn định, không có cách nào để đạt được toàn dụng lao động. “Anh ấy sẽ bám chặt súng vào chuyện này. Tôi không thấy điều này có bất kỳ tác động quan trọng nào đến việc ra quyết định tại Fed ”.

Để chắc chắn, mặc dù rất có thể là phản ứng trước sự thay đổi giọng điệu từ một số quan chức Fed và sự thay đổi nhẹ trong dữ liệu kinh tế, nhưng kỳ vọng của thị trường đối với chính sách tiền tệ đã thay đổi một chút.

Các nhà giao dịch đã làm hòa với mức tăng ba phần tư vào tuần tới. Nhưng giờ họ chỉ thấy 36% cơ hội cho một động thái khác như vậy tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào tháng 12, sau khi trước đó đánh giá xác suất gần 80%, theo dữ liệu của CME Group .

Sự thay đổi trong tâm lý diễn ra sau những nhận xét thận trọng về các chính sách quá khích từ một số quan chức Fed, bao gồm Phó Chủ tịch Lael Brainard và Chủ tịch khu vực San Francisco Mary Daly. Trong một nhận xét vào cuối tuần trước, Daly cho biết cô ấy đang tìm kiếm một “bước đi” mà Fed có thể làm chậm tốc độ di chuyển lãi suất của mình.

“Sự dân chủ hóa của Fed là vấn đề của thị trường, các thành viên khác có bao nhiêu quyền lực so với chủ tịch. Thật khó để biết được, ”Quincy Krosby, trưởng chiến lược gia cổ phiếu tại LPL Financial cho biết. Về bức thư của Brown, Krosby nói, “Tôi không nghĩ nó sẽ ảnh hưởng đến anh ấy. … Đó không phải là áp lực đến từ các chính trị gia, điều mà người ta mong đợi. ”

Một phát ngôn viên của Fed thừa nhận rằng Powell đã nhận được bức thư Brown và cho biết chính sách bình thường là trả lời trực tiếp những thông tin liên lạc như vậy. Trong quá khứ, Powell thường từ chối khi được hỏi liệu áp lực chính trị có thể ảnh hưởng đến việc ra quyết định hay không.

Dữ liệu việc làm sẽ là chìa khóa

Cùng với sự thúc đẩy từ Brown, Powell cũng phải đối mặt với những lời chỉ trích từ những người khác trên Đồi Capitol.

Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, đảng viên đảng Dân chủ cực kỳ tiến bộ của Massachusetts và là cựu ứng cử viên tổng thống, đã gọi Powell là nguy hiểm và gần đây cũng cảnh báo về tác động của việc tăng lãi suất có thể ảnh hưởng đến việc làm. Ngoài ra, Thượng nghị sĩ Joe Manchin, DW. Va., Năm ngoái đã chỉ trích Powell vì những gì được coi là phản ứng thẳng thắn của Fed đối với sự gia tăng sớm của lạm phát.

Peter Boockvar, Giám đốc đầu tư tại Bleakley Advisory Group, cho biết: “Tôi không nhất thiết nghĩ rằng Powell sẽ chịu đựng được áp lực chính trị, nhưng tôi đang tự hỏi liệu một số đồng nghiệp của anh ấy có bắt đầu trở thành diều hâu hay không,” Peter Boockvar, giám đốc đầu tư của Bleakley Advisory Group. . “Việc làm hiện đã ổn, nhưng khi nhiều tháng trôi qua và tốc độ tăng trưởng tiếp tục chậm lại và tình trạng sa thải bắt đầu tăng với tốc độ đáng chú ý hơn, tôi phải tin rằng mức độ áp lực sẽ ngày càng lớn.”

Tăng lương đã mạnh mẽ trong suốt nhiều năm, nhưng một số công ty cho biết họ đang đóng băng việc tuyển dụng hoặc cắt giảm khi điều kiện kinh tế giảm bớt. Nền kinh tế tăng trưởng chậm lại và lạm phát cao đang khiến bối cảnh khó khăn cho cuộc bầu cử tháng 11, nơi đảng Dân chủ dự kiến ​​sẽ mất quyền kiểm soát Hạ viện và có thể cả Thượng viện.

Với việc đặt lợi nhuận cao trong tâm trí, cả thị trường và các nhà lập pháp sẽ chăm chú lắng nghe cuộc họp báo sau cuộc họp của Powell vào thứ Tư tới, diễn ra sáu ngày trước cuộc bầu cử.

“Anh ấy biết áp lực. Ông ấy biết rằng các chính trị gia ngày càng lo lắng về việc mất ghế, ”Krosby nói. “Nhân tiện, anh ấy có thể làm rất ít việc vào thời điểm này để giúp đỡ một trong hai bên.”