Cổ phiếu Devon là sự lựa chọn đầu tư thông minh khi giá dầu tăng cao

Dầu thô đã có một sự trở lại hoành tráng. Giá dầu đã tăng gần 100% trong 12 tháng qua và đang đạt mức 80 USD/thùng. Chưa dừng lại ở đây, giá dầu có thể sẽ còn tăng cao hơn nữa do nhu cầu tăng trở lại và nguồn cung bị thắt chặt. Nói tóm lại, các cổ phiếu dầu đang có khả năng tạo ra dòng tiền rất lớn.

Nhiều công ty sản xuất dầu đang sử dụng số tiền đó để trả nợ và khôi phục lại nền tảng của công ty sau một thời kỳ khó khăn. Tuy nhiên, một số công ty dầu mỏ khác lại đang bắt đầu phân phối nhiều tiền hơn cho các nhà đầu tư. Devon Energy (NYSE:DVN) đang dẫn đầu xu hướng này, biến cổ phiếu dầu này thành cổ phiếu đáng mua hàng đầu ở thời điểm hiện tại.

Khởi đầu của một điều gì đó đặc biệt

Devon Energy đã bắt đầu năm 2021 với thương vụ sáp nhập mang tính chuyển đổi với WPX Energy. Sự kết hợp này đã nâng cao quy mô, giảm chi phí và định vị công ty để tạo ra dòng tiền tự do lớn hơn. Devon đã đề ra kế hoạch trả lại một phần đáng kể số tiền này cho nhà đầu tư bằng cách khởi động chương trình cổ tức “cố định cộng với một phần có thể thay đổi” đầu tiên trong ngành. Với chiến lược này, công ty sẽ thực hiện trả cổ tức cơ bản thường xuyên cho các cổ đông, một mức cổ tức công ty có thể chi trả khi giá dầu thấp hơn. Bên cạnh đó, Devon sẽ chia một khoản cổ tức đặc biệt thay đổi mỗi quý dựa trên dòng tiền tự do, tình hình tài chính và triển vọng giá dầu.

Công ty đặt tỷ lệ thanh toán cổ tức có thể thay đổi của mình lên đến 50% số tiền mặt tự do dư thừa mỗi quý, tức là dòng tiền tự do sau khi trang trải chi phí vốn và cổ tức cơ bản. Devon có thể linh hoạt sử dụng số tiền còn lại để tiếp tục củng cố bảng cân đối kế toán vốn đã vững chắc của mình hoặc mua lại cổ phiếu.

Một công ty đang phát triển

Với sự phục hồi của giá dầu trong năm nay, Devon không thể canh thời gian hoàn hảo hơn để bắt đầu chương trình cổ tức có thể thay đổi của mình. Công ty đã tạo ra dòng tiền tự do 260 triệu USD trong Q1/2021. Kết quả này cho phép công ty trả mức cổ tức 0,34 USD cho mỗi cổ phiếu (cơ sở hàng quý 0,11 USD cộng với cổ tức có thể thay đổi 0,23 USD cho mỗi cổ phiếu). Trong khi đó, dòng tiền tự do dư thừa của công ty đã tăng lên 515 triệu USD trong Q2/2021, cho phép công ty tăng tổng mức chi trả cổ tức thêm 44% lên 0,49 USD cho mỗi cổ phiếu.

Yếu tố chính thúc đẩy cổ tức cao hơn là giá dầu tăng cao. Devon đã bán dầu của mình với giá trung bình 50,34 USD/thùng trong Q2/2021, cải thiện so với mức 46,15 USD/thùng trong Q1. Công ty đã có thể có giá cao hơn nếu không có các biện pháp phòng hộ giá dầu được thực thi để bảo vệ công ty khỏi giá dầu thấp hơn.

Mặc dù những rủi ro đó sẽ đóng vai trò như một thách thức trong thời gian tới, chúng sẽ bắt đầu giảm bớt vào năm 2022. Vì vậy, dòng tiền của Devon sẽ tiếp tục mở rộng, ngay cả khi giá dầu phục hồi một số mức tăng gần đây.

Điều đó sẽ giúp các cổ đông của công ty nhận được mức cổ tức lớn hơn nữa trong những quý tới. Với giá dầu 80 USD, Devon sẽ có thể trả một khoản cổ tức khổng lồ trong nửa cuối năm nay. Với giá cổ phiếu hiện tại, Devon đang giao dịch với tỷ suất dòng tiền tự do ở mức 24% tính theo giá dầu ở mức 80 USD/thùng. Giả sử công ty đã trả một nửa số tiền đó dưới dạng cổ tức, tỷ suất cổ tức của công ty sẽ đạt khoảng 12%. Với tỷ suất này, Devon trở thành cơ hội mang lại tiềm năng cổ tức cao nhất trong số các công ty thuộc S&P 500.

Trong khi đó, dòng tiền của công ty vẫn sẽ tiếp tục tăng lên khi các biện pháp bảo vệ giá dầu hiện tại được triển khai và công ty hưởng lợi từ các sáng kiến ​​tiết kiệm chi phí từ thương vụ sáp nhập. Với giá dầu ở mức 80 USD, công ty có khả năng tăng tỷ suất dòng tiền tự do lên 34% trong tương lai. Trong khi đó, ngay cả khi dầu giảm xuống mức 60 USD/thùng, tỷ suất dòng tiền tự do của công ty vẫn sẽ đạt hơn 20%.

Với lợi thế đó, Devon có thể trả nhiều hơn từ dòng tiền tự do của mình cho cổ đông thông qua cổ tức có thể thay đổi trong tương lai. Do nhu cầu không chắc chắn, công ty sẽ không phân bổ quá nhiều vốn để phát triển hoạt động sản xuất. Trong khi đó, công ty đã đạt được mục tiêu của mình về đòn bẩy. Việc này khiến công ty có ít lựa chọn hơn để sử dụng dòng tiền của mình. Vì lẽ đó, Devon sẽ có thể mua lại cổ phiếu, tiến hành mua bán sáp nhập hoặc trả cổ tức nhiều hơn.

Cách tốt nhất để kiếm tiền khi giá dầu cao hơn

Devon Energy cho phép nhà đầu tư hưởng lợi từ giá dầu cao hơn gần như ngay lập tức, vì chương trình cổ tức có thể thay đổi của công ty tăng cùng với giá dầu. Khoản hoàn vốn ngắn hạn và tiềm năng tăng giá đó đã biến Devon thành cổ phiếu dầu tốt nhất để mua ở thời điểm hiện tại, trong bối cảnh giá dầu sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao.