Cổ phiếu Meta Platforms có đáng mua ở thời điểm hiện tại?

Ông lớn mạng xã hội tiên phong trong không gian metaverse đang phải vật lộn với vô số thách thức đã đè bẹp giá cổ phiếu của họ.

Cổ phiếu Meta Platforms (FB) đang phải đối mặt với một số thách thức. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã bắt đầu tăng lãi suất để chống lại lạm phát gia tăng. Động thái này đã đặc biệt tổn hại đến các cổ phiếu tăng trưởng nhanh hơn mức trung bình như Meta. Bên cạnh đó, công ty còn phải đối mặt với trở ngại từ những thay đổi về quyền riêng tư trên iOS của Apple (AAPL). Cuối cùng, sức ép cạnh tranh ngày càng tăng từ Tiktok của ByteDance và các trang web mạng xã hội khác cũng đang làm chậm tốc độ tăng trưởng và mức độ tương tác của người dùng trên các nền tảng của Meta.

Kết hợp cùng nhau, những khó khăn đề cập ở trên đã khiến giá cổ phiếu Meta giảm đến 50% so với mức đỉnh lịch sử đạt được vào tháng 9 năm 2021. Với mức giá thấp hơn nhiều của cổ phiếu Meta, các nhà đầu tư có ý thức về giá trị đang tự hỏi liệu cổ phiếu có đáng mua ở thời điểm hiện tại hay không.

Meta Platforms chiếm một thị phần đáng kể trong thị trường quảng cáo toàn cầu

Trong thập kỷ qua, Meta đã tăng doanh thu với tốc độ 41,3% mỗi năm. Danh mục sản phẩm mạng xã hội của công ty – bao gồm Facebook, Instagram, WhatsApp và Messenger – đã mở rộng ra thành 2,9 tỷ người dùng hoạt động hàng ngày. Các trang web của công ty miễn phí để tham gia và sử dụng, giúp việc đăng ký trở nên dễ dàng hơn. Mặc dù miễn phí cho người dùng, Meta vẫn có thể tăng thu nhập hoạt động từ 538 triệu USD lên 46,7 tỷ USD trong khoảng thời gian từ năm 2012 đến năm 2021.

THU NHẬP HOẠT ĐỘNG CỦA META (HÀNG NĂM). DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Mặc dù người dùng tham gia miễn phí, quy mô khổng lồ của Meta không nên được coi là điều hiển nhiên. Kích thước khổng lồ của công ty là điều thu hút các nhà quảng cáo khao khát có cơ hội tác động đến 2,9 tỷ lượt truy cập ứng dụng hàng ngày. Các nhà tiếp thị đã chi 763 tỷ USD trên toàn cầu trong năm 2021, tăng 22,5% so với năm 2020. Để đặt con số đó vào bối cảnh, doanh thu của Meta trong năm 2021 là 118 tỷ USD (khoảng 15,5%). Điều thú vị là các nhà tiếp thị đang tăng chi tiêu của họ trên các kênh kỹ thuật số. Vì mọi người dành nhiều thời gian hơn cho điện thoại, TV được kết nối và máy tính xách tay, các nhà tiếp thị đang chuyển chi tiêu của họ đến nơi có nhiều người tiêu dùng hơn.

Hơn nữa, đầu tư vào quảng cáo kỹ thuật số có lợi cho việc đo lường tỷ suất hoàn vốn. Các nhà tiếp thị trên nền tảng của Meta có thể truy xuất những dữ liệu như có bao nhiêu người đã nhấp vào quảng cáo của họ và bao nhiêu người đã xem chúng. Điều đó có thể khó tiến hành hơn với bảng quảng cáo, đài phát thanh hoặc báo giấy.

Các yếu tố khiến giá cổ phiếu Meta sụt giảm

Những tác động kinh tế của đại dịch Covid và phản ứng của chính phủ đối với đại dịch đã thúc đẩy một đợt lạm phát quá mức xấu xí. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang làm việc để kiểm soát lạm phát bằng cách tăng lãi suất. Giá tài sản thường có tương quan nghịch với lãi suất và các cổ phiếu tăng trưởng như Meta Platforms thường có mối quan hệ nghịch đảo ở mức độ lớn hơn. Phần lớn giá trị của cổ phiếu đến từ dòng tiền trong những năm tới, vốn sẽ bị chiết khấu lớn hơn khi lãi suất tăng cao hơn.

Để khiến vấn đề trở nên trầm trọng hơn, vào mùa thu năm ngoái, Apple đã thay đổi chính sách bảo mật cho các ứng dụng trên thiết bị của mình. Những thay đổi này khiến Meta khó theo dõi hoạt động của người dùng trên các thiết bị di động như iPhone và iPad. Điều này có nghĩa là những quảng cáo Meta bán cho các đối tác của mình được nhắm mục tiêu kém chính xác hơn đến những người dùng mà nhà quảng cáo muốn. Cho đến khi Meta có thể tìm ra cách giải quyết, đây sẽ là một thách thức lớn đối với công ty. Bằng chứng là họ dự kiến doanh thu hàng năm từ quảng cáo có khả năng sẽ thâm hụt đến 10 tỷ USD do những sự thay đổi về quyền riêng tư của Apple.

Một thách thức khác mà các nhà đầu tư tiềm năng cần chú ý là sức ép cạnh tranh ngày càng gia tăng mà Meta phải đối mặt. Tiktok của ByteDance tiếp tục trở nên phổ biến hơn và có thể sớm thu hút thêm tiền quảng cáo. Meta nhấn mạnh sụt giảm tương tác ghi nhận được ở người dùng là do sự gia tăng cạnh tranh trong việc giành lấy thời gian trên màn hình của mọi người.

Hơn nữa, các nhà bán lẻ thương mại điện tử cũng đang bán nhiều khoảng không quảng cáo kỹ thuật số hơn, tăng nguồn cung trên thị trường và lấy tiền quảng cáo từ tay Meta. Nếu điều đó vẫn chưa đủ tệ, các công ty cung cấp nội dung truyền phát trực tuyến với hàng trăm triệu người dùng đăng ký đã công bố sắp ra mắt các phiên bản hỗ trợ quảng cáo, một động thái chắc chắn sẽ thu hút tiền quảng cáo và chia nhỏ thêm nữa miếng bánh doanh thu quảng cáo.

Meta đã ám chỉ đến một số thách thức này khi nói với nhà đầu tư rằng họ dự kiến ​​sẽ tạo ra tăng trưởng doanh thu 7% trong năm 2022. Đó sẽ là tốc độ tăng trưởng thấp nhất trong thập kỷ qua và là lần đầu tiên công ty tăng trưởng dưới hai con số.

HỆ SỐ GIÁ TRÊN THU NHẬP VÀ GIÁ TRÊN DÒNG TIỀN TỰ DO CỦA META. DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Tất cả những thách thức này kết hợp với nhau đã khiến giá cổ phiếu Meta sụp đổ. Cổ phiếu hiện đang được giao dịch với hệ số giá trên thu nhập 14,4 lần và hệ số giá trên dòng tiền tự do 13,5 lần.

Meta rõ ràng đang phải đối mặt với những khó khăn, và sẽ là một thách thức để vượt qua chúng. Tuy nhiên, mức định giá tương đối hời hiện nay cho thấy những khó khăn này đã được tính vào định giá của cổ phiếu. Với định giá hiện tại, phần thưởng tiềm năng mà Meta có thể tạo ra trong tương lai xứng đáng với rủi ro công ty đang phải đối mặt. Và điều đó có nghĩa là cổ phiếu Meta Platforms hiện là một giao dịch mua xứng đáng dành cho các nhà đầu tư dài hạn.