Cổ phiếu Walmart có còn cơ hội sinh lời không?

Nếu bạn đang tự hỏi liệu cổ phiếu này có phải là một khoản đầu tư thông minh để mua ngày hôm nay thì sau đây là một cái nhìn kỹ hơn về cổ phiếu.

Quy mô lớn có lợi thế của nó

Chủ yếu được biết đến với mức giá thấp được cung cấp tại các siêu thị trung tâm, cửa hàng giảm giá, cửa hàng địa phương và Sam’s Clubs, Walmart phục vụ nhiều loại khách hàng bán lẻ khác nhau. Khi đại dịch bùng phát, lĩnh vực bán lẻ, bao gồm cả Walmart, đã bị ảnh hưởng nặng nề. Tuy nhiên, các kết quả thu nhập năm 2021 cho thấy Walmart đã phục hồi rất tốt. Doanh số cùng cửa hàng của công ty đã tăng 6,4% và doanh số thương mại điện tử tăng 11% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tổng doanh thu của công ty trong năm 2021 – bao gồm doanh thu tại các cửa hàng của công ty và doanh thu từ các bất động sản cho thuê – đã tăng 1,6% sau khi loại trừ tác động của tỷ giá ngoại hối. Mặc dù 1,6% không phải là một con số lớn, nó cũng là một mức tăng vững chắc dựa trên quy mô của Walmart.

Nhiều người tin rằng lớn nhất là tốt nhất. Chắc chắn là có một số lợi thế đi kèm với quy mô của một công ty, chẳng hạn như khả năng của Walmart trong việc thắt chặt biên lợi nhuận để đạt được lợi thế cạnh tranh so với các công ty cùng ngành về giá cả, hàng tồn kho hoặc phân phối. Nhưng lớn nhất cũng đồng nghĩa là một thách thức đối với tăng trưởng của công ty.

Walmart có 210 trung tâm phân phối để giúp phục vụ 10.500 cửa hàng của mình trên 24 quốc gia. Đây là một danh mục khổng lồ nhưng vẫn ít hơn so với quá khứ gần đây của công ty. Trong năm 2021, Walmart đã thoái vốn khỏi hoạt động kinh doanh và bán các cửa hàng cùng với các khoản đầu tư trị giá 32,7 tỷ USD, chủ yếu là trên thị trường quốc tế. Đây là một phần trong kế hoạch lớn hơn của Walmart nhằm giảm thiểu rủi ro ở các thị trường có hiệu suất kém hơn và tăng cường tiết kiệm vốn. Chiến lược này có khả năng sẽ mang lại hiệu quả về lâu dài.

Tuy nhiên, công ty vẫn cần phải tìm cách để tăng doanh thu của mình. Walmart đang cố gắng thu hút và giữ chân khách hàng mới thông qua việc thiết kế lại các cửa hàng, cải tiến trải nghiệm thương mại điện tử và mở rộng sang thị trường metaverse. Tuy nhiên, với biên nhuận quá mỏng trong lĩnh vực bán lẻ chiết khấu, Walmart sẽ khó lòng tạo ra được một mức tăng trưởng doanh thu khổng lồ.

Những thách thức có thể gây hại cho Walmart

Các vấn đề chuỗi cung ứng đã trở thành một mối quan ngại ngày càng lớn trong năm qua. Và vấn đề đã trở nên tồi tệ hơn khi các cuộc xung đột ở châu Âu đẩy chi phí năng lượng lên cao hơn. Chi phí chuỗi cung ứng của Walmart đã cao hơn 400 triệu USD so với dự kiến ​​vào đầu Q4 và con số này gần như chắc chắn sẽ tăng vào năm 2022.

Lạm phát là một thách thức lớn khác làm ảnh hưởng đến doanh thu và doanh số của Walmart. Chi tiêu của người tiêu dùng vẫn mạnh, nhưng khi chi phí hàng hóa và dịch vụ cũng tiếp tục tăng lên và chi tiêu bán lẻ có thể sẽ chậm lại. Các yếu tố này kết hợp lại với nhau sẽ đồng nghĩa với doanh thu thấp hơn cho Walmart.

Rất may là Walmart là một một cửa hàng giảm giá. Điều đó có nghĩa là mọi người có thể sẽ tìm đến cửa hàng của công ty nhiều hơn khi họ muốn chi tiêu ít hơn và tiết kiệm nhiều hơn khi họ mua sắm. Đây là một điểm cộng cho công ty trong thời kỳ lạm phát. Nhưng do chi phí cho chuỗi cung ứng và vận chuyển cao hơn, bất kỳ tăng trưởng doanh thu nào cũng sẽ khó có khả năng chuyển thành lợi nhuận.

Quy mô khổng lồ tương đương với tăng trưởng trì trệ

Những khó khăn hiện tại có thể tác động tiêu cực đến hiệu suất trong những năm tới, nhưng Walmart sẽ không sớm biến đi đâu mất. Cổ phiếu đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập ở mức 29 lần. Đây là một mức định giá khá cao. Biến động của thị trường và những thách thức trong tương lai có thể đẩy định giá xuống gần mức trung bình trong lịch sử hơn. Tuy nhiên, chỉ có thời gian mới trả lời được tình hình sẽ ra sao.

Nhà đầu tư thường xem cổ phiếu Walmart như một công cụ trả cổ tức đáng tin cậy trong một ngành có khả năng chống chọi với suy thoái và thoải mái khi trả một mức giá cao cho nó. Tuy nhiên, những người đang săn lùng các cổ phiếu giá trị với cơ hội tăng trưởng tốt hơn và ít gặp phải sóng gió hơn có thể tìm thấy các cổ phiếu khác tốt hơn nhiều trên thị trường hiện nay mà vẫn không phải hy sinh sự ổn định.