Dự báo cơ bản Q1 về Đô la Úc: Chính sách tiền tệ sẽ đóng vai trò quan trọng

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) kết thúc năm 2023 bằng quyết định không tăng lãi suất lần thứ hai liên tiếp dù không loại trừ khả năng này. Các thành viên cho rằng tình trạng giảm phát ở cả trong nước và toàn cầu cũng như sự yếu kém trên thị trường lao động. Đồ họa dưới đây minh họa sự tiến bộ thông qua các biện pháp chính sách tiền tệ hạn chế nhằm giảm áp lực lạm phát (màu vàng). Mặc dù đã có sự cải thiện đáng kể, nhưng RBA sẽ có một nhiệm vụ khó khăn trong việc điều chỉnh tốc độ nới lỏng nhằm tránh việc giá tiếp tục tăng cao hơn, do đó làm mất đi phần lớn những tiến bộ trước đó của họ. Điều quan trọng cần lưu ý là lạm phát toàn phần hiện tại (5,4%) còn rất xa so với mục tiêu của RBA là trong khoảng 2-3% với những dự báo ngụ ý rằng lạm phát sẽ quay trở lại phạm vi mong muốn vào cuối năm 2025.

Định giá thị trường tiền tệ hiện tại bên dưới cho thấy rằng thị trường kỳ vọng RBA sẽ không tăng lãi suất bổ sung vào năm 2024 nhưng với lạm phát ở mức cao, bất kỳ cú sốc bên ngoài nào cũng có thể làm chậm nỗ lực cuối cùng này nhằm dập tắt lạm phát và có khả năng dự báo tỷ giá định giá lại ‘diều hâu’. Sự phụ thuộc vào dữ liệu cũng như nhiều ngân hàng trung ương toàn cầu khác sẽ là chìa khóa cho RBA và do đó hướng dẫn chuyển tiếp. Nếu kỳ vọng của thị trường là chính xác, cả RBA và Cục Dự trữ Liên bang sẽ có lãi suất chính sách ở mức tương tự vào tháng 12 năm 2024 với việc Fed dự kiến cắt giảm khoảng 143 điểm cơ bản so với 46 điểm cơ bản của RBA. Sự suy giảm đáng kể này của Fed có thể hỗ trợ đồng đô la Úc trong giai đoạn này; tuy nhiên, với việc cắt giảm lãi suất khó có thể bắt đầu vào quý 1 năm 2024, cặp tiền này sẽ nhạy cảm hơn với dữ liệu đến có thể mang lại nhiều màu sắc hơn cho bối cảnh cơ bản hiện tại.

​