Dự báo giá vàng: XAU/USD phản ứng với độ nhạy của lợi suất thực

Dự báo giá vàng: XAU/USD phản ứng với độ nhạy của lợi suất thực

Giá vàng tiếp tục tăng cao hơn vào sáng thứ Hai tuần này sau khi đánh giá lại chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Tuần trước đã chứng kiến những thông điệp trái chiều từ các diễn giả của Fed với một số lựa chọn tiếp tục thắt chặt trong khi những người khác lại tỏ ra thận trọng. Định giá thị trường tiền tệ hiện tại (tham khảo bảng bên dưới) gợi ý một đợt tăng 25 điểm cơ bản khác trong cuộc họp tháng 5 nhưng có thể làm giảm khả năng tăng thêm vào tháng 6 do những lo ngại về suy thoái toàn cầu và gia tăng áp lực lên hệ thống ngân hàng - ảnh hưởng đến sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của vàng .

Dữ liệu kinh tế gần đây của Hoa Kỳ bao gồm lạm phát tiêu đề, PPI và doanh số bán lẻ đã tạo nên sự định giá lại theo hướng ôn hòa đối với lộ trình lãi suất của Fed, dẫn đến lợi suất thực tế giảm nhẹ (xem biểu đồ bên dưới). Vàng thỏi trong lịch sử giữ mối quan hệ nghịch đảo với lợi suất thực, mối tương quan này dường như đang duy trì trái phiếu của nó giúp vàng giao ngay tăng lên vì lợi suất thực thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Sắp tới, lợi suất thực tế có thể kéo dài xu hướng giảm xuống khi Fed tiến gần đến mức lãi suất cao nhất cho năm 2023, do đó gây áp lực lên đồng đô la Mỹ và hỗ trợ vàng. Tôi không kỳ vọng đây sẽ là một động thái tuyến tính với khả năng vàng sẽ điều chỉnh thấp hơn (xem phân tích kỹ thuật bên dưới) với mức kháng cự chính đến từ mức cao tháng 8 năm 2020 - vùng kháng cự cao tháng 3 năm 2022.

Lịch kinh tế từ quan điểm của Hoa Kỳ tương đối nhẹ vào ngày hôm nay và phần còn lại của tuần khi thu nhập của Hoa Kỳ được giữ vững. Chỉ số thị trường nhà ở NAHB cho tháng 4 sẽ được chú ý vào hôm nay sau khi thực hiện một sự thay đổi vào tháng 12 năm ngoái. Các kỳ vọng sẽ vẫn phù hợp với bản in tháng 3 ở mức 44 nhưng vẫn ở dưới ngưỡng trung bình 50 điểm phân biệt sự lạc quan với sự bi quan trong thị trường nhà ở khi lãi suất cao tạo ra các điều kiện khó khăn.