Ethereum đối mặt với tình trạng lạm phát khi phí giao dịch giảm mạnh

Kể từ khi Ethereum chuyển đổi từ cơ chế Proof of Work (PoW) sang Proof of Stake (PoS) vào năm 2022, ETH đã trở thành tài sản giảm phát. Tổng cung ETH hiện tại là 120.105.358 ETH, giảm 415.680 ETH so với trước The Merge.

Tuy nhiên, trong 30 ngày qua, động lực nguồn cung ETH đã thay đổi. Có 35.548 ETH bị đốt (xóa khỏi lưu thông), trong khi 75.072 ETH được phát hành dưới dạng phần thưởng block cho các trình xác thực. Kết quả là nguồn cung tăng thêm 39.523 ETH. Dữ liệu từ Ultrasound Money cho thấy tỷ lệ lạm phát hàng năm hiện tại của Ethereum khoảng 0,4%.

So với Bitcoin, tỷ lệ lạm phát của Ethereum vẫn thấp hơn, với Bitcoin ở mức 1,06%. Trước The Merge, tỷ lệ lạm phát của Ethereum là 3,74%. Nếu xu hướng này tiếp tục, dự đoán cho thấy năm tới khoảng 433.000 ETH sẽ bị đốt và 914.000 ETH sẽ được phát hành, tạo ra mức tăng ròng là 481.000 ETH.

Dữ liệu từ OKLink cho thấy lượng ETH bị đốt giảm dần từ tháng 3, với trung bình khoảng 6.000 ETH bị đốt mỗi ngày. Kể từ đầu tháng 5, chỉ còn khoảng 900 ETH bị đốt hàng ngày, đạt mức thấp nhất kể từ The Merge.

Bản nâng cấp Dencun gần đây trên mạng Ethereum đã giúp giảm phí giao dịch layer 2 và cải thiện hoạt động mạng. Tuy nhiên, điều này dẫn đến tỷ lệ đốt thấp hơn và đẩy nguồn cung ETH trở lại trạng thái lạm phát.

Phí gas Ethereum đã giảm mạnh xuống khoảng 5 gwei, mức thấp nhất từ trước đến nay, theo dữ liệu từ Etherscan và Ycharts.

Tỷ lệ lạm phát của Ethereum hiện tại tiến gần hơn đến tỷ lệ lạm phát của Bitcoin, đặc biệt sau sự kiện halving Bitcoin vào tháng trước. Trong tuần qua, tỷ lệ lạm phát của Ethereum là 0,54%, chỉ thấp hơn 0,29 điểm phần trăm so với tỷ lệ sau halving của Bitcoin là 0,83%.

Tỷ lệ lạm phát của Ethereum đã tăng đều đặn kể từ tháng 2, sau khi đạt mức thấp là -2%.

Mặc dù nguồn cung ETH tạm thời lạm phát do hoạt động mạng giảm và tỷ lệ đốt giảm, nhưng tổng nguồn cung vẫn đang giảm ròng nhờ cơ chế đốt phí giao dịch của EIP-1559.

Tương lai, tỷ lệ lạm phát và động lực nguồn cung của Ethereum có thể bị ảnh hưởng bởi các bản nâng cấp mạng và xu hướng chấp nhận trong tương lai. Nếu phí giao dịch và tỷ lệ đốt tiếp tục ở mức thấp, Ethereum có thể chịu áp lực lạm phát trong ngắn hạn. Tuy nhiên, quỹ đạo dài hạn sẽ phụ thuộc vào thành công của các bản nâng cấp sắp tới và sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum.

Việc các mạng layer 2 và layer 3 được chấp nhận rộng rãi giúp giảm tải cho layer 1 Ethereum, nhưng đồng thời tạo ra ít giao dịch hơn trên layer 1, có thể ảnh hưởng đến xu hướng giảm phát của ETH. Chỉ có thời gian mới trả lời được liệu Ethereum có duy trì được vị thế “ultra-sound money” trong bối cảnh các mạng layer 2 và layer 3 phát triển hay không.​