GDP Nhật Bản bị căng thẳng do lạm phát gia tăng và sự đặt cược của BoJ Spurs

Dữ liệu quý 3 của Nhật Bản (cuối cùng) đã bị điều chỉnh thấp hơn do lạm phát có vẻ đang ảnh hưởng tiêu cực đến chi tiêu trong khu vực. Lạm phát đã vượt quá mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) trong hơn một năm nhưng các quan chức cần có sự thuyết phục hơn trước khi kết thúc nhiều năm kích thích, đầu tiên là lãi suất âm.

Thống đốc BoJ Kazuo Ueda thường liệt kê các điều kiện quan trọng là lạm phát cần phải ổn định và nhất quán trên mục tiêu 2% và dự kiến sẽ tiếp tục như vậy trong tương lai. Điều kiện khác liên quan đến tăng trưởng tiền lương, điều này cũng cần thể hiện sự kiên trì. Trước đây, Ueda tự tin ngân hàng sẽ có đủ dữ liệu vào cuối năm để đưa ra quyết định về việc có thể rút lãi suất âm, tuy nhiên, những bình luận gần đây cho thấy việc này có thể bị trì hoãn đến quý 1 năm sau, sau khi các cuộc đàm phán về lương diễn ra.

Thị trường hiện nhìn thấy những dấu hiệu tin cậy về việc BoJ tăng lãi suất, điều này dẫn đến sự gia tăng mạnh mẽ của kỳ vọng thông qua hợp đồng lãi suất tương lai. Do đó, đồng yên đã được hưởng lợi từ triển vọng tăng lãi suất trong tương lai và lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản mạnh hơn, đặc biệt là kỳ hạn 5 và 10 năm.

Biểu đồ dưới đây cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ của lãi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (10 năm). Sự gia tăng này ngược lại với việc Mỹ chứng kiến lợi suất giảm xuống do kỳ vọng giảm lãi suất ngày càng cao cho nền kinh tế toàn cầu lớn nhất. Sự chênh lệch giảm giúp hỗ trợ USD/JPY.

​