Giá dầu thô giảm sau CPI khi biến động tăng trước Fed. WTI thấp hơn?

Giá dầu thô giảm sau CPI khi biến động tăng trước Fed. WTI thấp hơn?

Dầu thô giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tháng chỉ sau một đêm sau khi lạm phát chính của Mỹ đạt dự báo, ở mức 6,0% so với cùng kỳ năm ngoái và 0,4% so với tháng trước. CPI cơ bản hàng tháng thấp hơn một chút ở mức 0,5% thay vì 0,4% như dự đoán nhưng con số hàng năm phù hợp ở mức 5,5%.

Thị trường dường như đã quay trở lại mức tăng 25 điểm cơ bản (bp) từ Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới sau khi cân nhắc tạm dừng do hậu quả của sự thất bại của Silvergate Corp., SVB Financial và Signature Bank trong vài ngày qua.

Với việc Fed hiện được coi là diều hâu một lần nữa, nỗi lo suy thoái dường như vẫn còn kéo dài với chu kỳ thắt chặt vẫn chưa diễn ra.

Phải nói rằng, lãi suất cuối kỳ hiện đang được định giá bởi các thị trường lãi suất thấp hơn gần 100 bp so với thời điểm này vào tuần trước. Cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) vào tuần tới có thể cung cấp thêm hướng dẫn về tính xác thực của triển vọng thị trường đối với lộ trình lãi suất của Fed.

Thêm vào tâm lý giảm giá, dự trữ dầu thô tính đến cuối tuần trước tại Mỹ đã tăng 1,155 triệu thùng theo báo cáo từ Viện Dầu khí Hoa Kỳ (API). Đồng thời, tồn kho xăng giảm 4,6 triệu thùng

Dữ liệu đó có thể hỗ trợ mức chênh lệch giá hiện tại giữa dầu thô WTI và hợp đồng tương lai xăng RBOB. Sự chênh lệch crack chia đôi sự khác biệt về giá giữa dầu thô WTI và xăng RBOB tinh chế.

Nó cho thấy sản phẩm tinh chế vẫn tăng so với sản phẩm thô. Điều này cuối cùng có thể hỗ trợ cho WTI.

Ngược lại, động thái giảm cho thấy mức độ biến động tổng thể cao hơn và có thể cho thấy thị trường dầu đang tìm cách bù đắp rủi ro trong động thái này. Chỉ số OVX đo lường mức độ biến động của dầu theo cách tương tự như chỉ số VIX đo lường mức độ biến động ngụ ý trên S&P 500.

Một cách riêng biệt, mức đảo ngược rủi ro 25 delta vào tháng 5 năm 2023 đã tiến xa hơn theo hướng có lợi cho các giao dịch đặt qua đêm khi nó tiến tới -6,7 từ khoảng -3,0 nơi nó đã được giao dịch trong vài tuần qua.

Rủi ro đảo ngược là giá của quyền chọn mua theo điều kiện biến động trừ đi giá của quyền chọn bán theo điều kiện biến động trong cùng ngày và đồng bằng. Điều này có thể gợi ý rằng nhiều 'bảo hiểm' đang được đưa ra để bảo vệ nhược điểm hơn là tăng giá.

Hai hợp đồng tương lai của WTI phía trước cho thấy xu hướng hơi nghiêng về contango, điều này ở mức cận biên có thể cho phép giá giảm nhẹ.

Trong khi môi trường vĩ mô có thể ổn định sau sự sụp đổ gây sốc của ba ngân hàng, thị trường dầu mỏ sẽ theo dõi dữ liệu kiểm kê chính thức của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) sẽ đến hạn vào cuối ngày hôm nay.