Giảm 43% từ mức đỉnh, cổ phiếu Tesla cuối cùng đã trở nên đáng mua?

Tesla đang hoạt động tốt, nhưng công ty phải đối mặt với môi trường bên ngoài ngày càng khó khăn.

Tesla (TSLA) là một trong những cổ phiếu tạo ra tài sản lớn nhất trong năm năm qua. Được dẫn dắt bởi CEO nhìn xa trông rộng Elon Musk, nhà sản xuất ô tô điện đã phát triển từ một công ty gần như phá sản thành một trong những công ty có giá trị nhất hành tinh.

Các nhà đầu tư ban đầu (và những người tin tưởng vào công ty) đã thu được lợi nhuận khổng lồ trong những năm qua với giá cổ phiếu Tesla tăng từ khoảng 70 USD năm năm về trước lên 711 USD (tính đến thời điểm viết bài này), biến mỗi đô la đầu tư thành 10 USD trong khoảng thời gian này. Với những người tham gia sớm được hưởng lợi, những người đến sau luôn tìm kiếm cơ hội để mua cổ phiếu, tốt nhất là trong thời gian thị trường điều chỉnh.

Với cổ phiếu Tesla đã điều chỉnh hơn 40% trong thời gian gần đây, liệu có phải thời điểm để mua cổ phiếu cuối cùng đã đến? Hãy cùng khám phá thêm.

Động cơ kinh tế của Tesla đang vận hành “hết ga hết số”

Tesla đang trải qua một chuỗi chiến thắng trong thời gian gần đây. Năm năm trước, công ty đã tạo ra doanh thu 7,0 tỷ USD và lỗ ròng 674 triệu USD. Đến năm 2021, doanh thu của công ty đã đạt 53,8 tỷ USD và lợi nhuận ròng đạt 5,5 tỷ USD. Đây rõ ràng là một thay đổi lớn đối với một công ty đã từng đứng trên bờ vực phá sản!

Trong Q1/2022, nhà sản xuất xe điện (EV) đã cung cấp một loạt kết quả vững chắc khác. Số lượng giao hàng đã đạt mức kỷ lục 310.048 xe, tăng 68% so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả là doanh thu tăng 81% so với cùng kỳ lên 18,8 tỷ USD và lợi nhuận ròng tăng hơn sáu lần lên 3,3 tỷ USD.

Tesla cũng đã tạo ra dòng tiền tự do vững chắc lên đến 2,2 tỷ USD trong quý và kết thúc quý với bảng cân đối kế toán cực kỳ vững chắc – tiền, các khoản tương đương tiền và chứng khoán khả mại ngắn hạn đã đạt đến con số 18 tỷ USD. Công ty cũng đã loại bỏ gần như mọi khoản nợ của mình (không bao gồm các khoản tài trợ cho ô tô và sản phẩm năng lượng), chỉ còn lại 0,1 tỷ USD nợ trong sổ sách của mình.

Tesla đã hưởng lợi rất nhiều từ xu hướng áp dụng nhanh chóng các phương tiện EV trong vài năm qua. Và với xu hướng này ngày càng gia tăng, công ty EV hàng đầu đang đứng ở vị trí tốt để phát triển công việc kinh doanh của mình trong nhiều năm nữa.

Nhưng môi trường bên ngoài đang trở nên rất thách thức

Tesla đã hoạt động tốt. Và nhờ khả năng tăng tốc theo xu hướng tập trung vào EV của toàn xã hội, công ty công nghệ đã ở đúng nơi vào đúng thời điểm để tận dụng những thuận lợi này.

Vấn đề là, trong khi xu hướng áp dụng EV sẽ tiếp tục tăng theo thời gian, con đường phía trước sẽ không bằng phẳng. Trong ngắn hạn và trung hạn, có hai yếu tố ngoại lực quan trọng có thể làm chậm xu hướng này. Đầu tiên là lạm phát cao mà chúng ta đang thấy trên toàn cầu. Ví dụ, ở Mỹ, Cục Thống kê Lao động đã báo cáo tỷ lệ lạm phát lên đến 8,6% trong 12 tháng kết thúc vào tháng 5, mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 1981.

Tỷ lệ lạm phát cao hơn có nghĩa là người dân phải trả nhiều hơn cho các nhu cầu cơ bản như thực phẩm và năng lượng, khiến họ có ít tiền mặt hơn để chi tiêu cho các mặt hàng không thiết yếu. Một lẽ tự nhiên, họ có nhiều khả năng sẽ trì hoãn việc mua những mặt hàng lâu bền giá cao như nhà và xe hơi. Và xu hướng này sẽ còn trở nên tồi tệ hơn với việc Tesla tăng giá sản phẩm nhiều lần trong năm nay để bù đắp chi phí vận hành và nguyên liệu cao hơn.

Để xát thêm muối vào vết thương, Cục Dự trữ Liên bang cũng đang tiến hành tăng lãi suất trong năm nay – với nhiều đợt tăng khác được kỳ vọng trong những tháng tới – để chống lại lạm phát gia tăng. Lãi suất cao hơn sẽ ảnh hưởng nhiều hơn đến khả năng chi trả của người tiêu dùng vì hầu hết mọi người dựa vào các khoản vay để mua các mặt hàng có giá trị lớn như nhà và ô tô.

Tóm lại, những sóng gió này có thể ảnh hưởng đến doanh thu ô tô của Tesla. Nhà đầu tư nên theo dõi hoạt động của công ty để trông chừng bất kỳ dấu hiệu sớm nào của sự cố trong các quý tới.

Tesla có phải là một cổ phiếu rẻ?

Tesla không phải là một cổ phiếu rẻ trong quá khứ gần đây. Trong hai năm qua, hệ số giá trên doanh thu (PS) của công ty đã nằm trong khoảng từ 6 đến 30 lần. Ở mức giá 711 USD, cổ phiếu đang được bán với hệ số PS ở mức 12,9 lần.

Một mặt, định giá của cổ phiếu Tesla đang ở mức nhất thấp nhất trong phạm vi hai năm qua, đặc biệt là sau đợt điều chỉnh gần đây của cổ phiếu. Nhưng mặt khác, nếu chúng ta mở rộng khung thời gian ra xa hơn, cổ phiếu Tesla đã giao dịch ở mức PS thấp nhất là 1,4 lần và trung bình là 9,9 lần trong năm năm qua. Với hệ số PS 12,9 lần hiện nay, cổ phiếu Tesla vẫn đang giao dịch trên mức trung bình năm năm đó.

Ngoài ra, nếu chúng ta so sánh định giá của Tesla với các công ty cùng ngành, chẳng hạn như Ford Motor, thì Tesla có vẻ như đang ở trên một hành tinh khác. Các hệ số PS, giá trên trên giá trị sổ sách (PB) và giá trên thu nhập (PE) của Ford lần lượng là 0,3, 1,0 và 4,0. Để so sánh, các hệ số tương ứng của Tesla là 12,9, 21,6 và 96,2.

Mặc dù cổ phiếu Tesla hiện nay có vẻ rẻ so với giá của chính nó trong hai năm qua, điều đó không đồng nghĩa với việc cổ phiếu rẻ so với lịch sử dài hơn và các công ty ngang hàng.

Phán quyết cuối cùng

Không khó để nhận thấy Tesla đã không ngừng cải thiện trong những năm qua. Và với việc thế giới chỉ mới bắt đầu chuyển sang EV, công ty đầu ngành này đang đứng ở một vị trí vững chắc để phát triển doanh nghiệp của mình theo thời gian.

Tuy nhiên, định giá của Tesla có lẽ vẫn còn quá cao so với sở thích của nhiều người. Ở mức giá hiện tại, nhà đầu tư không có nhiều vùng đệm cho sai sót, đặc biệt là khi hầu hết các nền kinh tế toàn cầu đang hướng tới chu kỳ sụt giảm.

Nếu muốn duy trì ở phía an toàn, tốt hơn hết là bạn nên đứng bên lề ở thời điểm hiện tại.