Giới phân tích kinh tế Mỹ quan tâm đến thời điểm trước ngày Thứ Sáu Đen

Trải qua một năm khó khăn đối với người tiêu dùng Mỹ. Lạm phát ở khắp mọi nơi. Lãi suất tăng nhanh . Thị trường nhà đất đang bắt đầu giảm nhiệt. Điều đó đặt ra một câu hỏi với những ngày lễ đang cận kề: Liệu cuối cùng những người mua sắm có được khai thác hết không?

Chúng ta sẽ hiểu rõ hơn về điều đó trong tuần này.

Có rất nhiều dữ liệu được công bố trong vài ngày tới sẽ cung cấp những manh mối quan trọng về sức khỏe của nền kinh tế. Ngoài một loạt các báo cáo thu nhập bán lẻ, chính phủ sẽ báo cáo số liệu bán lẻ của tháng 10 vào thứ Tư. Các nhà kinh tế đang dự báo mức tăng hàng tháng là 0,9%. Doanh số bán hàng không thay đổi trong tháng 9, một dấu hiệu có thể xảy ra cho thấy lạm phát đang ảnh hưởng đến người tiêu dùng.

Nhưng số liệu Chỉ số giá tiêu dùng gần đây nhất cho tháng 10 đã giúp người mua sắm nhẹ nhõm hơn… và Phố Wall. Tốc độ tăng giá hàng năm chậm hơn dự kiến, gây ra một cuộc biểu tình lớn trên thị trường chứng khoán vào thứ Năm.

Một số nhà bán lẻ lớn cũng đang nhấn mạnh để báo cáo kết quả của họ cho quý gần nhất… và có khả năng đưa ra triển vọng về doanh số bán hàng trong vài tháng tới. Walmart (WMT) , Target (TGT) , TJ Maxx và chủ sở hữu Marshalls TJX (TJX) , Macy's (M) , Kohl's (KSS) và Gap (GPS) đều có trong lịch thu nhập cho tuần này.

Các đợt tăng lãi suất không ngừng của Fed trong vài tháng qua đã đẩy lãi suất thẻ tín dụng lên mức cao nhất mọi thời đại . Vì vậy, sẽ đắt hơn bao giờ hết đối với nhiều người tiêu dùng tìm mua quà tặng trong năm nay bằng Thị thực và Thẻ chủ của họ. Rốt cuộc, Black Friday chỉ còn chưa đầy hai tuần nữa.

Chi tiêu tiêu dùng tăng 1,4% trong quý 3, theo báo cáo tổng sản phẩm quốc nội (GDP) gần đây nhất của chính phủ. Đó vẫn là mức tăng trưởng khá, nhưng đã chậm lại so với quý đầu tiên và quý thứ hai.

Lạm phát cuối cùng làm ảnh hưởng đến doanh số bán hàng?

Câu hỏi lớn mà các nhà bán lẻ phải đối mặt là liệu họ có thể tiếp tục tăng giá hay không. Cho đến nay, người tiêu dùng (có lẽ là miễn cưỡng) vẫn tiếp tục chi tiêu bất chấp bất kỳ cú sốc nhãn dán nào. Tất nhiên, điều đó giúp ích cho việc tăng trưởng tiền lương vẫn khá mạnh mẽ.

Các nhà kinh tế học tại Moody's cho biết trong một báo cáo triển vọng năm 2023 gần đây: “Các nhà bán lẻ đã có thể chuyển giá nhà sản xuất tăng cho người tiêu dùng và duy trì mức tăng vững chắc so với chi phí.

Các nhà kinh tế của Moody's nói thêm rằng thị trường lao động vẫn lành mạnh là một lý do khiến xu hướng nhu cầu của người tiêu dùng "vẫn có khả năng phục hồi một cách bất thường."

Các nhà bán lẻ rõ ràng cần một chút cổ vũ tốt trong những ngày lễ. Cổ phiếu tiêu dùng đã bị ảnh hưởng nặng nề trong năm nay do lo ngại lạm phát và lo ngại suy thoái, thậm chí còn lao dốc hơn so với thị trường rộng lớn hơn.

SPDR S&P Retail ETF (XRT) , một quỹ có Victoria's Secret , Abercrombie & Fitch (ANF) và Gap nằm trong số các cổ phiếu nắm giữ hàng đầu, đã giảm hơn 25% trong năm nay.

Tuy nhiên, một số chuyên gia lo lắng rằng các nhà bán lẻ có thể tiếp tục gặp khó khăn vào năm 2023. Người tiêu dùng cuối cùng có thể cần phải theo dõi chặt chẽ hơn ví của họ khi lo lắng về một cuộc suy thoái kinh tế sắp xảy ra.

“Điều khiến chúng tôi thận trọng là ước tính thu nhập, theo quan điểm của chúng tôi, trong một số trường hợp, con số này hơi quá cao. Với tốc độ tăng trưởng chậm lại, những con số đó cần phải giảm xuống, ”Matt Quinlan, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại Franklin Templeton, cho biết trên một webcast gần đây.

Quinlan nói thêm rằng “một số bộ phận của… người tiêu dùng tùy ý [lĩnh vực] sẽ là những bộ phận mà ước tính thu nhập cần được giảm xuống một chút nữa.”

Tập trung vào sự chậm lại của nhà ở

Việc Fed tăng lãi suất cuối cùng có thể làm chậm chi tiêu của người tiêu dùng. Nhưng có một lĩnh vực đáng chú ý khác của nền kinh tế đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự thắt chặt mạnh mẽ của ngân hàng trung ương: thị trường nhà ở.

Lãi suất thế chấp đã tăng vọt lên trên 7% , khiến những người mua nhà lần đầu gặp khó khăn hơn trong việc mua nhà.

Một báo cáo về việc bắt đầu xây dựng nhà ở và dữ liệu giấy phép xây dựng cho tháng 10 sẽ được công bố vào cuối tuần này. Số liệu về doanh số bán nhà hiện tại cũng vậy. Các nhà kinh tế được khảo sát bởi Reuters dự báo rằng 4,4 triệu ngôi nhà đã được bán trong tháng trước. Con số này sẽ giảm từ 4,7 triệu ngôi nhà vào tháng 9 và 6,3 triệu ngôi nhà vào tháng 10 năm 2021.

Thị trường nhà đất có thể không nhất thiết phải ở giữa một cuộc sụp đổ ngoạn mục như vào cuối những năm 2000 sau khi cơn sốt thế chấp dưới chuẩn làm bùng phát một bong bóng lớn. Nhưng doanh số bán nhà rõ ràng đang mất dần sức hút.

Với suy nghĩ đó, sẽ rất thú vị khi xem những gã khổng lồ bán lẻ cải thiện nhà là Home Depot (HD) và Lowe's (LOW) , cả hai đều báo cáo thu nhập trong tuần này, nói gì về nhà ở.

Cả hai công ty đều có thể hưởng lợi từ xu hướng “làm tổ”, trong đó các chủ nhà hiện tại quyết định chi tiêu nhiều hơn cho việc cải tạo nhà vì họ muốn ở trong ngôi nhà của họ. Tuy nhiên, hai nhà bán lẻ này có thể ít tăng giá hơn nếu có ít người mua nhà mới tìm cách sửa nhà hơn.

Lạm phát cũng có thể là một vấn đề. Khi Home Depot báo cáo thu nhập gần đây nhất của mình vào tháng 8 , nó lưu ý rằng khách hàng không mua nhiều như cách đây một năm.

Số lượng giao dịch tổng thể đã giảm 3% so với cùng kỳ năm 2021. Nhưng sự sụt giảm đó được bù đắp bởi giá cả tăng. Home Depot cho biết khách hàng đã chi trung bình hơn 90 đô la một chút khi mua sắm, tăng 9% so với một năm trước.

Các nhà đầu tư có vẻ lo lắng rằng giá cả tăng cao cuối cùng sẽ ảnh hưởng đến Home Depot và Lowe's. Cổ phiếu của Home Depot đã giảm gần 25% trong năm nay trong khi cổ phiếu của Lowe giảm khoảng 20%.