Hướng dẫn đầu tư chứng khoán năm 2022: mua ngay cổ phiếu Disney

Xu hướng bán tháo các cổ phiếu công nghệ đã ngày càng gia tăng, đặc biệt là ở các công ty tăng trưởng nhỏ hơn. S&P 500 và Nasdaq vẫn đang cao hơn 18% so với mức đầu năm nhưng nhiều công ty blue chip nổi tiếng đã chứng kiến ​​giá cổ phiếu của họ bắt đầu giảm xuống.

Một bài học mà chúng ta rút ra được từ đợt bán tháo hồi tháng 3 năm 2020 và những đợt lao dốc trong quá khứ là khi các công ty tốt bị bán tháo vì những lý do có vẻ là ngắn hạn đến trung hạn thì đó thường là thời điểm tốt để mua vào cổ phiếu của công ty. Giá cổ phiếu Walt Disney (NYSE:DIS) vừa rơi xuống mức thấp nhất trong 52 tuần và giảm gần 35% so với mức cao nhất trong lịch sử của mình. Đối với công ty được nhiều người coi là công ty dẫn đầu trong ngành công nghiệp giải trí, thậm chí một biểu tượng quốc tế, có vẻ như cổ phiếu Disney hiện tại là một lựa chọn đầu tư quá tốt để bỏ qua. Tuy nhiên, chỉ đơn giản bỏ qua những thách thức công ty đang đối mặt và mua vào với hy vọng cổ phiếu sẽ phục hồi có thể là một trò chơi nguy hiểm.

Hãy cùng xem xét những rủi ro Disney đang gặp phải và so sánh chúng với những ưu điểm của công ty để xem liệu Disney có phải là cổ phiếu hàng đầu để mua cho năm 2022 hay không.

Thách thức kéo đến trước mắt

Nỗi sợ do biến chủng Covid-19 Omicron gây ra có thể khiến người tiêu dùng giảm đi đến các rạp chiếu phim và công viên Disney. Đây là một mối đe dọa thực sự. Một trong những lý do chính giúp một cổ phiếu giá trị như Disney đạt mức cao nhất mọi thời đại trong năm 2020 là vì các nhà đầu tư đã hầu như bỏ qua sụt giảm doanh thu tại các công viên giải trí và xưởng phim mà thay vào đó tập trung vào khởi đầu rất nóng bỏng của Disney+. Tuy nhiên, các công viên và phim ảnh đã đóng góp đến 70% trong tổng doanh thu năm 2019 của Disney – khiến nhà đầu tư khó có thể bỏ qua hoàn toàn tình trạng giảm tốc kéo dài đang diễn ra.

Rất may là doanh thu của công viên Disney đã có dấu hiệu phục hồi trong Q4 năm tài chính (FY) 2021 với kết quả vừa được báo cáo gần đây. Ngay cả khi tình hình đã được cải thiện, thực tế phũ phàng là Disney có nguy cơ phải chịu thêm một năm nữa với doanh thu từ các công viên và xưởng phim vẫn thấp hơn kết quả đạt được hồi năm 2019. Ba năm tăng trưởng âm là quá mức và sẽ khiến nhiều nhà đầu tư không muốn tham gia vào cổ phiếu. Trong bối cảnh này, không có gì ngạc nhiên khi cổ phiếu Disney giảm xuống từ mức đỉnh được thiết lập trong thời điểm tăng trưởng bùng nổ của Disney+ và chương trình tiêm chủng được tiến hành nhanh chóng đã nhóm lên hy vọng cho một sự phục hồi kinh tế hoàn toàn.

Cổ phiếu Disney đã giảm xuống bởi vì công ty không thể phục hồi hoạt động kinh doanh hái ra tiền của mình nhanh chóng như các nhà đầu tư hy vọng và tốc độ tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký của Disney+ cũng đang chậm lại. Đến cuối năm tài chính 2021, các chuyên gia Phố Wall đã hy vọng dịch vụ này có 125 triệu người đăng ký nhưng con số được báo cáo chỉ là 118,1 triệu.

Vì Disney đang chi rất nhiều tiền cho Disney+, lợi nhuận của công ty chỉ bằng một phần nhỏ so với trước đây. Công ty đã báo cáo lỗ trong năm tài chính 2020 và thu nhập ròng chỉ đạt 2,02 tỷ USD trong năm tài chính 2021, thấp hơn rất nhiều so với thu nhập ròng 11,05 tỷ USD trong năm tài chính 2019 và mức cao nhất mọi thời đại 12,6 tỷ USD hồi năm 2018.

Quá trình chuyển đổi của Disney từ một cổ phiếu trả cổ tức tăng trưởng thấp với hàng tấn lợi nhuận sang một công ty có lợi nhuận thấp, tăng trưởng cao hơn nhưng không trả cổ tức (và sẽ không sớm trả cổ tức trở lại) là một liều thuốc khó nuốt. Cách đây không lâu, cổ phiếu Disney đã có tỷ suất cổ tức 1,5% và có hệ số giá trên thu nhập (P/E) nằm trong khoảng từ 15 đến 20 lần. Hiện nay, cổ phiếu Disney đã có hệ số P/E cao đến hơn 100 lần.

Góc nhìn nửa chiếc cốc đầy

Bất chấp những khó khăn tồi tệ trong ngắn hạn, không khó để tưởng tượng Disney có thể đạt được trạng thái tốt nhất từ ​​trước đến nay chỉ trong một vài năm tới. Nhu cầu đối với các tác phẩm ăn khách tại phòng vé không có dấu hiệu chậm lại. Doanh thu từ mạng truyền hình, công viên và phim cũng đã đạt mức cao nhất trong lịch sử ngay trước khi đại dịch xảy ra.

Tập trung quá nhiều vào sự chậm lại của tốc độ tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký của Disney+ sẽ khiến nhà đầu tư bỏ lỡ bức tranh toàn cảnh lớn hơn. Disney+ đã được ra mắt vào tháng 11 năm 2019. Và chỉ trong hai năm, Disney đã có con số đáng kinh ngạc 118 triệu người dùng đăng ký – bằng hơn một nửa so với con số 209 triệu người dùng đăng ký của Netflix. Tuy nhiên, trong khi cổ phiếu Netflix có vốn hóa thị trường 273 tỷ USD, Disney đã có vốn hóa thị trường 258 tỷ USD.

Một nghi vấn lớn được đặt ra khi chúng ta bước vào năm 2021 là khả năng của Disney trong việc giữ chân những người dùng đăng ký Disney+ sau khi con số này tăng vọt trong thời gian phong tỏa do đại dịch. Công ty đã chứng minh khả năng mở rộng cơ sở người dùng đăng ký dịch vụ truyền phát trực tuyến của mình ngay cả khi mọi người đang tìm kiếm các phương thức giải trí bên ngoài nhà. Trong một vài năm nữa, cũng sẽ không có gì ngạc nhiên nếu Disney tiếp tục lập kỷ lục phòng vé mới; số lượng du khách đến tham quan các công viên sẽ bùng nổ và số lượng người dùng đăng ký Disney+ vẫn sẽ tăng đều đặn. Nếu đúng như vậy, cổ phiếu Disney có lẽ xứng đáng với một mức giá cao hơn rất nhiều so với hiện nay.

Sức mạnh của một thương hiệu

Biến động đối với những cổ phiếu tăng trưởng chưa được chứng minh, những cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao với nhiều rủi ro, hoặc những cổ phiếu giá trị với triển vọng yếu là một chuyện. Nhưng nếu một công ty như Disney có một vài quý yếu kém hoặc thậm chí một vài năm khó khăn, thì liệu cổ phiếu có thực sự xứng đáng với định giá thấp hơn đáng kể như hiện nay? Có thể, đối với một số người. Tuy nhiên, giá trị của những công ty như Disney không chỉ đơn thuần là tài sản và thu nhập của họ.

Các thương hiệu nổi tiếng luôn có thể duy trì sức mạnh qua các thời kỳ thuận lợi và bất lợi. Nếu bạn nghĩ về các công ty giày, bạn có thể nghĩ đến Nike. Cà phê sẽ gợi nhớ đến Starbucks. Thức ăn nhanh là Mcdonald’s. Tương tự, khi bạn nghĩ về công viên giải trí, phim ảnh, hàng hóa bán kèm và gần đây là video truyền phát trực tuyến, rất có thể bạn sẽ nghĩ đến Disney. Đó không phải là một mối liên kết có thể sớm biến mất. Disney được cho là một trong những thương hiệu mạnh nhất trên thế giới, và hãng có rất nhiều dư địa để tăng trưởng kể từ đây.

Việc bán tháo cổ phiếu Disney hoàn toàn hợp lý nếu bạn đang định giá công ty dựa trên tình hình hoạt động hiện tại. Tuy nhiên, các đợt bán tháo có vẻ bị thổi phồng quá mức nếu chúng ta nghĩ đến hoạt động của Disney trong vài năm tới hay thậm chí nhiều thập kỷ nữa trong tương lai. Nếu bạn đang tìm kiếm một doanh nghiệp chất lượng với giá rẻ trên thị trường chứng khoán, Disney thực sự nổi bật như lựa chọn tốt nhất hiện nay dành cho bạn.