Liệu Paramount Global có thể trở thành Netflix tiếp theo?

Động thái đổi tên thương hiệu của một ông lớn truyền thông để trở thành một nền tảng truyền phát trực tuyến đang làm nổi bật cả những điểm tương đồng và khác biệt so với Netflix.

Paramount Global (PARA) (PARA.A) – từng là một công ty đi sau trong thị trường truyền phát trực tuyến – gần đây đã nhận được rất nhiều sự chú ý khi thu hút được một khoản đầu tư từ Berkshire Hathaway của Warren Buffett. Nền tảng truyền phát trực tuyến của công ty, Paramount+, sử dụng một thư viện nội dung có thể giúp họ trở thành một đối thủ cạnh tranh đáng chú ý.

Tuy nhiên, Paramount không có cơ sở người dùng đăng ký khổng lồ của Netflix (NFLX). Mặc dù Netflix gần đây đã gặp khó khăn trong việc mở rộng cơ sở người dùng, Paramount có thể vẫn phải đối mặt với những thách thức lớn đáng kể trong việc giành lấy vương miện từ tay Netflix.

Hiểu về Paramount Global

Đầu tiên, Paramount hầu như không phải là một công ty mới. Công ty truyền thông này được hình thành từ động thái đổi tên thương hiệu của ViacomCBS, và Viacom đã sở hữu Paramount và thư viện nội dung của xưởng phim này từ năm 1989. Tuy nhiên, muốn tận dụng cái mà họ gọi là “cái tên toàn cầu mang tính biểu tượng”, ViacomCBS đã tự đổi tên thành Paramount Global vào tháng 2 năm 2022.

Thư viện của Paramount bao gồm những nội dung như phim điện ảnh và phim truyền hình Star Trek, bộ ba phim Bố già, phim Indiana Jones và Yellowstone. Đổi tên một công ty sở hữu những thương hiệu như vậy đã thay đổi cuộc chơi cho Paramount. Trong Q1/2020, Paramount+ đã có khoảng 13,5 triệu người dùng đăng ký. Hai năm sau, họ hiện có 62 triệu người dùng đăng ký.

Hơn nữa, công ty đã xoay sở để thu hút cả khách hàng bình dân và cao cấp. Dịch vụ hỗ trợ quảng cáo của họ chỉ có giá 4,99 USD mỗi tháng. Gói dịch vụ này cung cấp cả các sự kiện trực tiếp như NFL trên CBS, các trận bóng đá hàng đầu và các chương trình thể thao trực tiếp khác. Công ty cũng cung cấp một gói dịch vụ cao cấp không có quảng cáo với giá 9,99 USD mỗi tháng, bao gồm tất cả dịch vụ thể thao của gói chi phí thấp hơn cộng với trạm CBS địa phương tại nơi thuê bao đăng ký.

Bất chấp tăng trưởng này, doanh thu của Paramount đã giảm 1% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 7,3 tỷ USD trong Q1/2022. Bộ phận phát trực tiếp đến người tiêu dùng – vận hành nền tảng truyền phát trực tuyến – đã ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu 82%. Tuy nhiên, bộ phận này chỉ chiếm khoảng 15% doanh thu của công ty. Ngược lại, hai bộ phận truyền thông TV và phim ảnh giải trí lại ghi nhận doanh thu sụt giảm đáng kể. Do chi phí tăng 12%, thu nhập ròng 433 triệu USD cũng giảm 52% so với cùng kỳ năm ngoái.

NGUỒN DỮ LIỆU: BÁO CÁO THU NHẬP Q1/2022 CỦA PARAMOUNT.

Các nhà phân tích cũng dự báo thu nhập ròng của Paramount giảm 25% với doanh thu tăng 7% trong năm 2022. Điều này có thể giải thích tại sao cổ phiếu chỉ tăng 2% trong năm ngoái. Tuy nhiên, bất chấp lợi nhuận sụt giảm, cổ phiếu vẫn có hệ số giá trên thu nhập (P/E) ở mức 5 lần (và hệ số P/E dự phóng ở mức 12 lần), có nghĩa là các nhà đầu tư như Warren Buffett và những người khác có thể sẽ ở lại với công ty để chờ đợi tăng trưởng của bộ phận truyền phát trực tuyến.

So sánh với Netflix như thế nào

Tuy nhiên, trước khi nhảy vào Paramount, bạn có thể muốn xem xét hiệu suất của công ty so với Netflix. Netflix có một lịch sử khác xa Paramount. Công ty này đã đi tiên phong trong lĩnh vực truyền phát trực tuyến khi công nghệ cho phép họ chuyển đổi từ hoạt động kinh doanh ban đầu là kinh doanh DVD giao qua đường bưu điện. Nền tảng truyền phát trực tuyến của Netflix đã thu hút khách hàng với giá rẻ và phim có sẵn theo yêu cầu. Theo thời gian, các dịch vụ này đã khiến khách hàng từ bỏ các cửa hàng video và sau đó là các dịch vụ truyền hình cáp.

Tuy nhiên, nền tảng Netflix lúc ban đầu đã được xây dựng dựa trên nội dung của các công ty khác. Công ty chỉ bắt đầu phát triển nội dung của chính mình để cạnh tranh khi các dịch vụ khác xuất hiện. Chiến lược này đã tỏ ra thành công khi nhiều chương trình của họ đã giành được giải thưởng, và Netflix đã phát triển thịnh vượng khi đều đặn mở rộng các dịch vụ của mình trên toàn cầu. Tính đến cuối Q1, Netflix đã có khoảng 222 triệu người dùng đăng ký.

Tuy nhiên, các đối thủ khác như Disney, Amazon và Warner Bros. Discovery đã bổ sung nội dung của họ và sở hữu các thư viện nội dung được xây dựng trong nhiều thập kỷ. Những dịch vụ này dường như đã khiến người tiêu dùng giảm mong muốn trả cho Netflix 15,49 USD mỗi tháng khi hầu hết các đối thủ cạnh tranh khác tính phí thấp hơn. Do thách thức này, Netflix có kế hoạch cung cấp dịch vụ hỗ trợ quảng cáo với chi phí thấp hơn cho người dùng của mình.

Nhưng ngay cả với những rắc rối Netflix đang đối mặt, doanh thu Q1 của công ty vẫn đạt 7,9 tỷ USD, tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều đó đã giúp giảm nhẹ gánh nặng từ chi phí hoạt động tăng mạnh và thuế thu nhập cao hơn. Cuối cùng, thu nhập ròng trong giai đoạn đó cũng đã giảm 6% xuống còn 1,6 tỷ USD. Hơn nữa, dự báo về sụt giảm số lượng người dùng đăng ký đã khiến cổ phiếu mất giá nghiêm trọng mặc dù doanh thu vẫn được dự báo sẽ tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q2.

Tuy nhiên, sụt giảm đó đã giúp đưa Netflix vào vùng cổ phiếu giá trị. Netflix hiện có hệ số P/E chỉ 17 lần, một dấu hiệu cho thấy cổ phiếu có thể đã bị bán quá mức.

Paramount có phải là Netflix tiếp theo không?

Mức độ cạnh tranh trên thị trường truyền phát video trực tuyến khiến cho việc Paramount trở thành Netflix tiếp theo khó có khả năng xảy ra. Ngay cả khi không tăng trưởng trong những tháng gần đây, Netflix vẫn nắm giữ 222 triệu người dùng đăng ký, gần gấp bốn lần cơ sở khách hàng của Paramount+. Ngoài ra, bất chấp tốc độ tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký rất ấn tượng, Paramount vẫn đang phải gánh mảng kinh doanh TV truyền thống. Những yếu tố như vậy làm cho Paramount khác biệt về cơ bản và có thể cản trở tiềm năng của công ty này như một cổ phiếu truyền thông, ít nhất là so với ông lớn truyền phát trực tuyến Netflix.