Merck chốt thỏa thuận lớn nhất trong năm

Merck (MRK) đã công bố thỏa thuận vào cuối tháng 9, đề nghị mua với giá 180 USD mỗi cổ phiếu bằng tiền mặt. Cổ phiếu Acceleron đã tăng mạnh trong những ngày trước khi công bố, sau những tin đồn và tin tức báo chí rằng công ty sắp được mua lại.

Thỏa thuận này là thương vụ thâu tóm lớn nhất trong mảng công nghệ sinh học trong năm nay, mà điều này không có gì lạ trong bối cảnh các vụ M&A ở lĩnh vực công nghệ sinh học là tương đối hiếm thấy vào năm 2021. Đây cũng là thương vụ lớn đầu tiên của Merck dưới thời CEO mới, Rob Davis, người kế vị ghế nóng từ Kenneth Frazier vào hồi tháng 7.

Trên thị trường chứng khoán Mỹ, cổ phiếu Merck không đổi trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa vào ngày thứ Hai sau khi giảm 2,8% trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu. Tính từ đầu năm đến thời điểm hiện tại, cổ phiếu này đã tăng 3,5%, thua xa chỉ số S&P 500.

Một số nhà đầu tư chứng khoán của Acceleron đã phàn nàn rằng mức giá mà Merck phải trả cho công ty là quá thấp. Avoro Capital, công ty đầu tư khoa học sự sống hiện sở hữu 7% cổ phần tại Acceleron, đã gửi một bức thư cho các cổ đông vào tháng 10 với nội dung rằng họ không hề dự định bán đấu giá cổ phần của mình.

“Chúng tôi vẫn tin rằng việc đề xuất bán Acceleron cho Merck với giá 180 USD/cổ phiếu là không cần thiết vào thời điểm này và chắc chắn không phải ở mức định giá quá thấp so với giá trị của XLRN khi chỉ cao hơn 38% so với mức giá đóng cửa trung bình của cổ phiếu này trong giai đoạn ba tháng trước,” nội dung trong thư viết, được ký bởi chính đối tác quản lý của Avoro, Behzad Aghazadeh.

Cuối cùng, Avoro đã không thể ngăn chặn thương vụ thâu tóm.

Merck đã gia hạn thời hạn chào mua vào cuối tháng 10, cho biết họ đã làm như vậy sau khi rút lại một bản thông báo trước sáp nhập mà công ty này vốn đã nộp cho Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC) để cho FTC có “thêm thời gian xem xét”. Merck đã tuyên bố hoàn tất cuộc đấu giá vào hôm thứ Sáu, khi đó cho biết có 63,3% cổ phiếu đang lưu hành của Acceleron đã được đấu thầu trước hạn chót.

“Đây là một cơ hội quan trọng và mang tính chiến lược để công ty chúng tôi tiếp tục phát triển danh mục đầu tư và loạt sản phẩm tim mạch, qua đó làm giàu thêm cho loạt di sản lâu đời và đáng tự hào của chúng tôi ở mảng tim mạch, đồng thời giúp củng cố chiến lược phát triển kinh doanh vững mạnh hơn nữa,” CEO Rob Davis của Merck cho biết trong một bản tuyên bố vào hôm thứ Hai.

Tài sản lớn nhất của Acceleron là một loại thuốc có tên là sotatercept. Đây là một liệu pháp thử nghiệm đặc trị cho một loại bệnh lý tim mạch hiếm gặp và đôi khi có khả năng gây tử vong được gọi là tăng áp động mạch phổi. Sotatercept hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm 3. Nếu được cấp phép, loại thuốc này được kỳ vọng sẽ là sản phẩm bom tấn.

Ngoài sotatercept, Merck cũng sẽ nhận được tiền bản quyền mà Acceleron thu từ Bristol Myers Squibb (BMY) khi BMY bán một loại thuốc có tên gọi là Reblozyl, được sử dụng để điều trị một số bệnh thiếu máu.

Thương vụ thâu tóm Acceleron cho thấy Merck đánh cược rất bạo vào kết quả của cuộc thử nghiệm sotatercept. Trong một cuộc phỏng vấn vào tháng 9, chủ tịch Phòng thí nghiệm nghiên cứu Merck, Tiến sĩ Dean Li nói rằng dữ liệu thu thập trước đó về sotatercept rất hứa hẹn. “Đối với chúng tôi, dấu hiệu tạo cho chúng tôi cảm giác tin tưởng nhất là khi xem xét thiết kế Giai đoạn 3, nhưng chúng tôi cũng xem xét kỹ lưỡng mọi chi tiết của cuộc thử nghiệm Giai đoạn 2 và đó là những thứ giúp cho chúng tôi thực sự tự tin”, ông Li nói.

Vào thời điểm đó, ông Davis cho biết sotatercept sẽ tạo động lực tăng trưởng doanh số bán hàng trong thập kỷ tới, tức giai đoạn mà công ty sẽ phải đối mặt với thách thức lấp đầy khoảng trống doanh thu do Keytruda để lại. Các nhà phân tích Phố Wall ước tính rằng doanh thu từ Keytruda sẽ chiếm đến 36% doanh số bán hàng của công ty trong năm nay, theo FactSet.

“Sản phẩm đó sẽ mang lại nguồn doanh thu và thu nhập thực sự rất cao vào cuối thập kỷ này, trong một giai đoạn quan trọng khi chúng tôi mất đi quyền sở hữu độc quyền Keytruda,” ông Davis chia sẻ.