Nên đầu tư chứng khoán J&J trước khi tập đoàn này chia tách hay không?

Công ty chăm sóc sức khỏe lớn nhất thế giới Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) sắp trở thành một công ty nhỏ hơn. Gần đây, Johnson & Johnson tuyên bố với các nhà đầu tư chứng khoán rằng họ sẽ chia tách mảng kinh doanh sức khỏe người tiêu dùng thành một công ty mới, riêng biệt.

Nếu bạn đang cân nhắc mua cổ phiếu cổ tức này vì bất kỳ lý do nào đi nữa, thì sự kiện sắp xảy ra trong thời gian tới sẽ không có gì đáng lo ngại. Trên thực tế, quyết định đó làm cho cổ phiếu JNJ càng trở nên hấp dẫn hơn đáng kể. Dưới đây là một góc nhìn sâu hơn về các kế hoạch của hãng dược này, qua đó giúp bạn hiểu rõ tại sao nên đầu tư an toàn vào Johnson & Johnson.

Mảng sức khỏe người tiêu dùng: mảnh ghép không còn phù hợp

Johnson & Johnson là một tập đoàn lớn với hơn một trăm công ty con khác nhau, được chia thành ba mảng hoạt động chính: dược phẩm, thiết bị y tế và sức khỏe người tiêu dùng. Janssen, mảng kinh doanh dược phẩm của công ty này là công ty con lớn nhất và phát triển nhanh nhất. Doanh số bán dược phẩm đã tăng trưởng vượt trội hơn so với một phân khúc đa dạng như thiết bị y tế nhưng J&J muốn giữ hai phân khúc này lại với nhau. Đó là bởi vì công việc thuyết phục các y bác sĩ đặt mua thiết bị phẫu thuật cũng không khác là bao so với việc thuyết phục họ kê đơn một liệu pháp điều trị ung thư mới.

Johnson & Johnson trên thực tế đã sáng tạo ra mảng kinh doanh chăm sóc sức khỏe người tiêu dùng hơn 130 năm trước, vì vậy việc chia tách mảng này thoạt đầu sẽ cảm thấy khá kỳ lạ. Tuy nhiên, một khi mọi thứ đã ổn định trở lại, hoạt động chia tách rất có thể sẽ tạo tác động tốt cho các nhà đầu tư.

Đối với năm 2021, phân khúc sức khỏe người tiêu dùng dự kiến ​​sẽ đạt doanh thu khoảng 15 tỷ USD, tăng khoảng 7% so với năm 2020. Công ty chăm sóc sức khỏe người tiêu dùng mới (chưa được đặt tên) sẽ bắt đầu hoạt động với 20 thương hiệu khác nhau, dự kiến tạo ra doanh thu hàng năm hơn 150 triệu USD.

Tiềm năng tăng trưởng ở đâu?

Tốc độ tăng trưởng doanh thu 7% mà J&J dự kiến ​​sẽ báo cáo cho mảng sức khỏe người tiêu dùng trong năm nay được xem là mục tiêu khá tốt. Thật không may, khi so sánh với năm 2020, giai đoạn mà tất cả mọi người đều mua sắm ít hơn đáng kể, phép so sánh này chưa thể hiện toàn diện tình hình kinh doanh của J&J.

Không có gì lạ khi Johnson & Johnson muốn tập trung vào việc bán dược phẩm. Trong 5 năm qua, doanh số bán dược phẩm đã leo co với tốc độ tăng trưởng ấn tượng, lên đến 9,2% mỗi năm. Trong cùng giai đoạn này, hai mảng còn lại của công ty đã phải rất chật vật lộn mới có thể tiếp tục đi đúng hướng.

Mức đóng góp từ một mảng vốn có biên lợi nhuận cao như mảng dược phẩm cũng có tác động lớn hơn nhiều đến tổng lợi nhuận. Thu nhập điều chỉnh trước thuế từ mảng dược phẩm đạt 5,7 tỷ USD trong quý 3. Lợi nhuận trước thuế từ mảng thiết bị y tế và sức khỏe người tiêu dùng lần lượt là 1,7 tỷ USD và 0,9 tỷ USD.

Hướng về tương lai

Nếu bạn đang cân nhắc đến việc mua cổ phiếu Johnson & Johnson trước khi công ty này trở thành hai công ty nhỏ hơn, bạn sẽ có rất nhiều thời gian để suy nghĩ lại. J&J đặt mục tiêu hoàn thành việc chia tách theo kế hoạch trong vòng 18 đến 24 tháng.

Cổ phiếu của cả hai công ty mới ban đầu sẽ có các khoản thanh toán cổ tức nhỏ hơn nhưng điều đó không có gì đáng lo. Khoản chi trả cổ tức từ cả hai cổ phiếu mới dự kiến ​​sẽ bằng số tiền mà cổ đông nhận được trước khi chia đôi doanh nghiệp.

Xét theo mức giá trên thị trường chứng khoán Mỹ gần đây, cổ phiếu Johnson & Johnson mang lại mức lợi suất 3,1% và các nhà đầu tư chứng khoán có thể hưởng mức lợi nhuận lớn hơn nhiều so với khoản đầu tư ban đầu. Johnson & Johnson còn là một công ty thuộc nhóm Quý tộc Cổ tức (Dividend Aristocrat), tức là chưa từng có năm nào mà họ không tăng cổ tức kể từ năm 1963.

Kế hoạch chia cổ tức của Johnson & Johnson vẫn đang có một nền tảng vững chắc đến mức họ vẫn sẽ tăng đều đặn trong những năm tới. Trong 12 tháng qua, công ty chỉ sử dụng 42% dòng tiền tự do từ hoạt động kinh doanh để tài trợ cho cổ tức.

Có thể không phải nhà đầu tư nào cũng hài lòng với cổ phiếu chăm sóc sức khỏe này, đặc biệt là những nhà đầu sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao để đổi lại thu được lợi nhuận lớn. Mặc dù Johnson & Johnson khó có thể tăng trưởng vượt trội hơn nhiều so với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ nói chung, nhưng hai nguồn chi trả cổ tức từ hai công ty mới rất có thể sẽ tăng trưởng đều đặn trong nhiều năm tới.