Có nên mua Uber sau một năm 2021 khủng hoảng?

Theo các chuyên gia phân tích, mặc dù các nhà đầu tư đã mất niềm tin trong bối cảnh đại dịch Covid tiếp tục đè nặng lên hoạt động gọi xe, Uber có thể đang có vị trí tốt để phục hồi trở lại trong năm 2022.

Cổ phiếu Uber (NYSE:UBER) đã đánh mất niềm tin của các nhà đầu tư trong năm 2021 khi đại dịch Covid liên tục cản trở hoạt động kinh doanh gọi xe của công ty. Tuy nhiên, các chuyên gia Phố Wall đang có niềm tin rằng công ty sẽ phục hồi trở lại vào năm 2022.

Nhóm chuyên gia của Needham cho biết trong một ghi chú hôm thứ Sáu, ngày 7 tháng 1: “Chúng tôi nghĩ rằng năm nay sẽ khác năm ngoái với triển vọng cho EBITDA sau điều chỉnh và sự tập trung vào phân khúc giao hàng tạp hóa bất chấp sự không chắc chắn xung quanh hoạt động gọi xe”. Công ty nghiên cứu đầu tư này đã xếp Uber vào danh sách các lựa chọn hàng đầu cho năm 2022 của họ, mặc dù đã hạ giá mục tiêu dành cho cổ phiếu từ 77 USD xuống còn 75 USD.

Uber cho biết trong Q4 rằng họ dự kiến ​​EBITDA sau điều chỉnh sẽ đạt từ 25 triệu USD đến 75 triệu USD, đây sẽ là quý thứ hai công ty ghi nhận lợi nhuận dương. CEO Dara Khosrowshahi nói với Bloomberg vào tháng trước rằng ông hy vọng công ty sẽ đạt gần mức cao nhất của phạm vi dự báo đó.

Khosrowshahi nói: “Hậu Covid, chúng tôi là một công ty hoạt động trong mọi hoàn cảnh và nghĩ rằng mình có thể thành công và phát triển thực sự trong mọi môi trường”. Vị CEO này đồng thời cho biết thêm rằng ông “tự tin” công ty sẽ đạt mức đỉnh cao nhất trong lịch sử vào năm 2022.

Cũng trong ngày thứ Sáu, các chuyên gia phân tích của Jefferies cho biết rằng họ nhìn thấy Uber một con đường tăng tốc dẫn đến lợi nhuận từ việc “gặt hái những lợi ích sau khi làm việc chăm chỉ để hợp lý hóa danh mục sản phẩm trong những năm gần đây cũng như đạt được quy mô cần thiết trong mảng gọi xe và giao hàng.”

Sau khi giảm gần 18% trong năm 2021, cổ phiếu Uber đã được một số chuyên gia phân tích xếp vào danh sách các lựa chọn tốt nhất cho năm 2022 của họ vì một số lý do.

Dịch vụ giao hàng sẽ tiếp tục tăng trưởng

Uber đã đầu tư mạnh tay vào phân khúc hàng tạp hóa, đồ uống và giao hàng tiện lợi kể từ khi đại dịch bùng phát. Công ty đã mua lại dịch vụ giao rượu Drizly vào tháng 2 năm ngoái. Và sau khi thất bại trong các đàm phán để mua lại dịch vụ giao đồ ăn GrubHub, ông lớn gọi xe đã chuyển sang mua lại Postmate.

Việc Uber tập trung nỗ lực mua bán sáp nhập vào phân khúc giao đồ ăn Eats của mình trong thời gian đại dịch đã cho phép công ty duy trì một số hoạt động kinh doanh mặc dù hoạt động gọi xe gần như ngừng lại hẳn. Các nhà đầu tư tin rằng hoạt động này sẽ tiếp tục đẩy cổ phiếu tăng lên trong tương lai. Needham, một người lạc quan về hoạt động giao hàng của Uber, cho biết năm 2022 “có thể là năm của giao hàng tạp hóa”.

Các chuyên gia phân tích cho biết: “Chúng tôi kỳ vọng Uber sẽ công bố các quan hệ đối tác bổ sung và mở rộng thị trường địa lý của hoạt động giao hàng tạp hóa của họ vào năm 2022. Và chúng tôi xem những phát triển tiềm năng này là tích cực.”

Hoạt động gọi xe đã trở lại

Một số nhà phân tích kỳ vọng phân khúc gọi xe sẽ tiếp tục được cải thiện trong năm mới.

“Bỏ qua một bên những khó khăn gây ra bởi Omicron, chúng tôi tin rằng UBER có vị thế đặc biệt tốt để hưởng lợi từ giả định mở cửa trở lại đầy đủ hơn vào năm 2022 với khả năng tiếp xúc đặc biệt mạnh mẽ với hoạt động của ngành hàng không và du lịch công tác, điều này sẽ mang lại một sự thay đổi trong tốc độ tổng khối lượng đặt xe trong phân khúc gọi xe của công ty cũng như lợi nhuận của phân khúc này,” các nhà phân tích của RBC Capital Markets cho biết hôm thứ Năm.

Nhóm chuyên gia của Jefferies kỳ vọng số lượt đặt xe trong phân khúc gọi xe của Uber sẽ phục hồi hoàn toàn mức của năm 2019 vào năm 2022.

Điều đó cũng sẽ đi kèm với sự gia tăng của đội ngũ tài xế. Uber đã phải vật lộn với tình trạng mất cân bằng cung – cầu vì đại dịch, dẫn đến việc tăng giá và tăng thời gian chờ đối với khách hàng. Uber cho biết các con số đã tiếp tục được cải thiện về phương diện thu hút và giữ chân tài xế mới nhưng vẫn còn dư địa để tăng trưởng.

Tất nhiên là sự phục hồi của phân khúc gọi xe vẫn có thể bị ảnh hưởng bởi các biến thể coronavirus mới hoặc rủi ro nền kinh tế ngừng hoạt động. Các nhà phân tích của Wolfe Research cho biết trong một lưu ý hôm thứ Ba rằng một thị trường lao động đang thắt chặt cũng có thể là một hạn chế đối với mô hình kinh doanh gọi xe của công ty.

Quy định pháp lý vẫn là một mối đe dọa, nhưng nhà đầu tư có vẻ tự tin

Một yếu tố quan trọng khác vào năm 2022 là môi trường pháp lý của công ty.

Các nhà phân tích của RBC đã viết hôm thứ Năm: “Kể từ khi được giao dịch công khai, một yếu tố đã liên tục cản trở công ty là sự gia tăng của các quy định pháp lý, đặc biệt là xung quanh việc phân loại tài xế.” Các cơ quan lập pháp đã hối thúc phân loại lại những người lao động theo hợp đồng là nhân viên toàn thời gian trong nỗ lực đảm bảo những thứ như mức lương và lợi ích tối thiểu cho người lao động. Nhưng việc phân loại tài xế như những nhà thầu độc lập sẽ cho phép các công ty tránh phải trả những lợi ích tốn kém liên quan đến việc tuyển dụng nhân viên toàn thời gian, chẳng hạn như bảo hiểm thất nghiệp.

Các công ty thuộc nền kinh tế gig, bao gồm cả Uber, đã giành được chiến thắng tạm thời tại California vào năm 2020, khi các cử tri chấp thuận Dự luật 22 với số phiếu đa số. Dự luật đó đã miễn trừ một số công ty gig khỏi một luật mới của tiểu bang vừa được ban hành gần đây; California đã ban hành một luật mới nhằm phân loại tài xế của họ là nhân viên toàn thời gian.

Nhưng chiến thắng đó chỉ tồn tại trong một khoảng thời gian ngắn ngủi khi một tòa án ở California phát hiện ra rằng Dự luật 22 là vi hiến vì “nó hạn chế quyền lực của cơ quan lập pháp trong tương lai trong việc xác định những tài xế dựa trên ứng dụng là người lao động phải tuân theo luật lương thưởng cho người lao động”. Điều đó làm cho toàn bộ dự luật đã được bỏ phiếu thông qua “không thể được thực thi.”

Một liên minh đại diện cho các công ty cho biết họ có kế hoạch kháng cáo, và các nhà đầu tư dường như đã bỏ qua tin tức xấu. Cổ phiếu Uber đã đóng cửa cao hơn vào ngày hôm đó.

Hiện tại, các tiểu bang khác đang đi theo hướng tương tự như Dự luật 22 của California. “Chúng tôi dự đoán một giải pháp pháp lý tích cực cho các vấn đề lao động trong mô hình kinh tế gig ở cấp tiểu bang vì NY và MA có khả năng sẽ hành động tương tự như Dự luật 22 ở CA,” các nhà phân tích của Mizuho cho biết trong một lưu ý hôm thứ Sáu. “Ở New York, một dự luật đang chờ xử lý với sự hậu thuẫn của hai công đoàn lớn nhằm giữ phân loại tài xế là các nhà thầu độc lập đã sẵn sàng được Quốc hội tiểu bang bỏ phiếu sau kỳ nghỉ lễ. Tại Massachusetts, việc bỏ phiếu được dự kiến sẽ tiến hành vào Ngày bầu cử năm nay với sự ủng hộ mạnh mẽ của các tài xế.”