Ông lớn cổ tức nào hời hơn: Pfizer hay Merck?

Những điểm chính

• Pfizer và Merck đều mang lại cho các nhà đầu tư khoản cổ tức tương đương.
• Cả hai công ty đều có thành tích vững chắc và đang ở vị thế tốt để tài trợ cho các chương trình cổ tức của họ.
• Pfizer dường như có triển vọng tăng trưởng tốt hơn và định giá hấp dẫn hơn Merck.

Đó là một cuộc so găng một chín một mười giữa hai nhà sản xuất thuốc lớn.

Pfizer (PFE) và Merck (MRK) là những gã khổng lồ trong ngành dược phẩm trong nhiều năm. Cả hai công ty đã phát triển các sản phẩm đột biến giúp thay đổi cách điều trị và phòng ngừa bệnh tật.

Hai nhà sản xuất thuốc này cũng là những mục yêu thích của các nhà đầu tư hướng tới thu nhập. Nhưng hiện tại thì cổ phiếu nào mang đến khoản cổ tức tốt hơn? Dưới đây là cách đưa Pfizer và Merck lên bàn cân.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Hai yếu tố so sánh chính

Số liệu đầu tiên mà hầu hết các nhà đầu tư nhìn vào khi so sánh cổ phiếu chia cổ tức là tỷ suất cổ tức. Pfizer được cho phép chia tỷ suất cổ tức là 3,05%, cao hơn một chút so với tỷ suất 2,95% của Merck.

Tuy nhiên, tỷ suất cổ tức của Merck cao hơn Pfizer trong suốt năm 2022. Song hiệu suất giá ấn tượng của Merck đã khiến tỷ suất cổ tức của công ty giảm xuống thấp hơn so với tỷ suất của Pfizer trong những tuần gần đây.

Trong khi đó, giá cổ phiếu Pfizer cũng không tăng vọt. Hoạt động kém hiệu quả này chủ yếu đến từ tình trạng thiếu chắc chắn về nhu cầu trong tương lai đối với vắc xin COVID-19 của công ty.

I

Tuy nhiên, các dữ liệu quan trọng khác không quá khó so sánh. Tỷ lệ chi trả cổ tức 35,4% của Pfizer thấp hơn nhiều so với tỷ lệ chi trả cổ tức 48,9% của Merck.

Doanh thu mạnh mẽ từ vắc xin COVID-19 Comirnaty đã thúc đẩy đáng kể thu nhập của Pfizer, dẫn đến tỷ lệ chi trả đặc biệt hấp dẫn của nó. Trong khi Pfizer có lợi thế rõ ràng, cả hai công ty dường như đang ở một vị trí vững chắc để tiếp tục tài trợ cho các khoản cổ tức, ít nhất là ở mức hiện tại.

Đánh giá dữ liệu lịch sử

Các công ty có thành tích tốt về hoạt động chi trả và tăng cổ tức có xu hướng muốn duy trì thành tích của họ. Cả Pfizer và Merck đều thuộc loại này.

Pfizer đã trả cổ tức trong 334 quý liên tiếp. Công ty đã tăng chi trả cổ tức trong 12 năm qua. Ban lãnh đạo dường như vẫn cam kết tiếp tục tăng cổ tức trong tương lai.

Merck đã tăng cổ tức trong 11 năm liên tiếp. Giám đốc tài chính Caroline Litchfield cho biết trong hội nghị công bố BCTC Q1 của công ty là “Chúng tôi vẫn cam kết chia cổ tức với mục tiêu tăng dần theo thời gian.”

Hai nhà sản xuất thuốc lớn dường như khá ngang ngửa nhau khi nhắc đến dữ liệu lịch sử về cổ tức.

Nhìn xa hơn cổ tức

Các nhà đầu tư không nên giới hạn đánh giá của mình chỉ bao hàm các chương trình cổ tức của Pfizer và Merck. Vậy làm sao để so sánh kỹ hơn, xa hơn các chỉ số cơ bản như cổ tức, triển vọng tăng trưởng và định giá?

Pfizer đã sẵn sàng tạo ra doanh thu lịch sử đối với một công ty dược phẩm trong năm nay. Mặc dù doanh số bán hàng Comirnaty sẽ giảm đi phần nào, nhưng Pfizer vẫn có những động lực tăng trưởng khác, đáng chú ý bao gồm thuốc COVID-19 Paxlovid.

Tuy nhiên, triển vọng tăng trưởng của công ty sẽ thấp hơn sau năm 2022 do thiếu chắc chắn về nhu cầu trong tương lai đối với vắc xin và liệu pháp trị COVID-19. Song Pfizer dự kiến sẽ tăng doanh thu của mình với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm ít nhất sẽ đạt 6% đến năm 2025, không bao gồm các chương trình COVID-19 của mình. Sản phẩm này có vẻ sẽ tiếp tục phát triển trong suốt phần còn lại của thập kỷ mặc dù công ty mất độc quyền đối với một số loại thuốc chính.

Phố Wall dự báo Merck sẽ tăng trưởng vững chắc, mặc dù không ngoạn mục trong 5 năm tới. Liệu pháp miễn dịch ung thư của công ty, Keytruda; vắc-xin ngừa virus HPV, Gardasil; và thuốc viên COVID-19, Lagevrio, sẽ thu về hàng tỷ đô la doanh số bán hàng.

Tuy nhiên, tương lai của Lagevrio thiếu bền vững hệt như các chương trình COVID-19 của Pfizer vậy. Merck cũng sẽ mất độc quyền đối với cả Keytruda và Gardasil vào năm 2028 tại Hoa Kỳ.

Về định giá, Pfizer rõ ràng là người chiến thắng. Cổ phiếu chỉ giao dịch với thu nhập gấp 7,4 lần dự kiến. Trong khi đó cổ phiếu của Merck giao dịch ở mức bội số thu nhập dự phóng gần 12,6.

Khoản cổ tức nào “ngon” hơn?

Đây là một cuộc so tài giữa Pfizer và Merck chỉ dựa trên thông số cổ tức. Tuy nhiên, Pfizer dường như có triển vọng tăng trưởng tốt hơn Merck cho đến cuối thập kỷ. Pfizer cũng được đánh giá cao hơn Merck.

Quan điểm nhất quán lúc này là các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập nên chọn một trong hai cổ phiếu dược phẩm nói trên. Song Pfizer có lẽ sẽ được ưa chuộng hơn vì có cổ tức tốt hơn, dựa trên tất cả các khía cạnh đã được xem xét.