Pfizer là mã chứng khoán Mỹ rẻ bèo cho nhà đầu tư ngành dược

Khi dịch COVID-19 được Tổ chức Y tế Thế giới xếp loại là đại dịch toàn cầu vào tháng 03/2020, nhiều công ty dược phẩm đã bắt tay vào nghiên cứu nhằm sản xuất ra các loại vaccine và các phương pháp điều trị có tác dụng cứu sống người để chống lại căn bệnh này.

Đối với sứ mệnh cao cả đó, không có công ty nào đóng vai trò quan trọng hơn ngoài công ty dược phẩm Pfizer (PFE, -0,08%). Họ đã trình làng dòng vaccine COVID-19 đầu tiên trên thị trường cùng với đối tác BioNTech (BNTX, -4,53%) dưới tên gọi là Comirnaty. Và gần đây, Pfizer đã tung ra thị trường thuốc uống chống virus COVID-19 được gọi là Paxlovid.

Thậm chí nếu không tính đến vị thế dẫn đầu trên mặt trận COVID-19, nhiều người vẫn tin rằng Pfizer là một lựa chọn tuyệt vời cho cả các nhà đầu tư giá trị và các nhà đầu tư chuộng thu nhập. Phần trình bày sau sẽ phân tích kỹ hơn về bốn lý do tại sao.

Nhiều loại thuốc chất lượng khác ngoài dược phẩm COVID

Trong tất cả các công ty dược phẩm lớn, Pfizer chắc chắn đã trải qua một năm tốt nhất. Điều này được thể hiện qua mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận đầy ấn tượng.

Doanh thu ròng của Pfizer vào năm 2021 tăng vọt hơn 95% so với cùng kỳ năm trước đó lên con số khổng lồ đến 81,3 tỷ USD. Vì một phần lớn khoản doanh thu 93,8 tỷ USD của Johnson & Johnson (JNJ, 2,59%) vào năm 2021 là đến từ các phân khúc thiết bị y tế và sức khỏe người tiêu dùng, nên Pfizer hiện đang là cổ phiếu thuần dược phẩm thuần lớn nhất trên thế giới tính theo doanh thu.

Doanh thu hàng năm từ các sản phẩm COVID-19 (chẳng hạn như Comirnaty và Paxlovid) của Pfizer đã đóng góp phần lớn cho sức tăng trưởng doanh thu của hãng này (92,6%) trong năm 2021 khi tăng 36,7 tỷ USD lên 36,9 tỷ USD. Nhưng ngay cả khi không tính đến doanh thu từ các sản phẩm COVID-19, tổng doanh thu còn lại của công ty vốn dĩ cũng đã tăng 6% so với cùng kỳ năm trước lên 44,4 tỷ USD.

Thuốc điều trị ung thư tuyến tiền liệt Xtandi của Pfizer, một sản phẩm đồng sở hữu với Astellas Pharma của Nhật Bản (ALPMY, -2,09%), đã tăng doanh thu 15,7% so với cùng kỳ năm trước lên 1,2 tỷ USD vào năm 2021. Thuốc điều trị ung thư thận Inlyta của Pfizer cũng tăng doanh thu lên 27,3%, đạt mốc 1 tỷ USD theo chuẩn thuốc bom tấn ngay trong năm vừa rồi. Doanh thu tăng thêm từ hai loại thuốc này cũng như các loại thuốc điều trị ung thư sinh học tương tự của Pfizer chính là những yếu tố đóng góp chủ lực giúp nâng mức tổng doanh thu từ lĩnh vực ung thư của Pfizer tăng 13,5% lên 12,3 tỷ USD vào năm 2021.

Tiếp đến là dòng thuốc bom tấn chống đông máu của Pfizer mang tên Eliquis, đồng sở hữu với Bristol Myers Squibb (BMY, 0,74%), mang về doanh thu 6 tỷ USD vào năm 2021, tăng 20,6% so với cùng kỳ năm trước đó.

Nhờ doanh số bán hàng cơ bản tăng cao hơn nhiều và lợi nhuận nhỉnh lên cao hơn một chút, nên lợi nhuận pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu của Pfizer đã tăng vọt 95,6% lên mức 4,42 USD vào năm 2021.

Danh mục sản phẩm vững mạnh, hỗ trợ tăng trưởng ổn định

Mặc dù việc Pfizer tăng doanh thu và lợi nhuận gần gấp đôi vào năm 2021 có thể chỉ là một sự kiện bất thường phát sinh một lần và sẽ không lặp lại, nhưng công ty này có vẻ vẫn sẽ tăng trưởng dù là vừa phải trong tương lai. Đó là bởi vì họ có 79 giấy phép chỉ định trong nhiều loại thuốc ở các giai đoạn thử nghiệm lâm sàng khác nhau và 10 giấy phép chỉ định trong số đó đã tiến đến bước nghiên cứu cuối cùng trước khi thương mại hóa, hay còn được gọi là giai đoạn đăng ký.

Thứ nhất, ứng cử viên vaccine đầy hứa hẹn của Pfizer với tác dụng chống virus hợp bào hô hấp theo mùa (RSV) có thể mang lại mức doanh thu đỉnh điểm đến hơn 2 tỷ USD mỗi năm, qua đó hứa hẹn sẽ biến sản phẩm này trở thành loại vaccine bom tấn tiếp theo của công ty.

Thứ hai, thuốc Cibinqo của Pfizer gần đây đã được Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) cấp phép điều trị cho những bệnh nhân mắc bệnh chàm từ vừa đến nặng. Chỉ riêng chỉ định này đã có thể mang lại doanh thu hàng năm 1 tỷ USD cho Pfizer.

Cuối cùng, ritlecitinib có thể mang lại khoản doanh thu hàng năm là 750 triệu USD từ thị trường rụng tóc từng mảng nếu được FDA chấp thuận.

Nếu chỉ tính riêng rẽ, các sản phẩm ứng cử viên này đều rất có giá trị. Nhưng chúng chỉ mới là đại diện ở lớp bề mặt đối với tiềm năng to lớn trong danh mục tất cả sản phẩm của Pfizer, và đó là lý do tại sao giới phân tích dự báo rằng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hàng năm của nhà sản xuất thuốc này sẽ ở khoảng 7% trong 5 năm tới.

Cổ tức vượt trội hơn mặt bằng chung và tỷ lệ chi trả an toàn

Tỷ lệ chi trả cổ tức của Pfizer được xác định chỉ ở mức 25%, dựa trên mức giá trị dự tính trung bình dành cho EPS pha loãng điều chỉnh trong năm 2022 là 6,45 USD. Điều này cho phép Pfizer có thể linh hoạt trong việc cân bằng giữa nghĩa vụ trả nợ, mua lại cổ phiếu, tăng cổ tức và thâu tóm để từ đó củng cố thêm một loạt các sản phẩm vốn dĩ đã có chất lượng ngoại hạng của họ.

Đó là lý do tại sao Pfizer nhiều khả năng sẽ chia cổ tức hàng năm ít nhất từ ​​5-9% trong tương lai gần. Và với mức tỷ suất cổ tức hiện tại là 3,2%, cao hơn hẳn so với mặt bằng chung trên thị trường, Pfizer sẽ là một lựa chọn hòa quyện đầy hấp dẫn giữa lợi suất và tiềm năng tăng trưởng.

Pfizer là một cổ phiếu giá trị ngoại hạng

Nhịp điều chỉnh hiện tại trên thị trường chứng khoán Mỹ đã khiến chỉ số S&P 500 giảm đến 11,1% tính từ đầu năm đến nay, và làn sóng đó cũng đã ảnh hưởng đến cổ phiếu Pfizer. Cổ phiếu PFE đã giảm 7,8% tính từ đầu năm đến nay, tức là cổ phiếu Pfizer đã rẻ lại càng rẻ hơn.

Pfizer đang có tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự tính (forward P/E) là 9,2, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 10,9 lần của toàn ngành. Và mức tăng trưởng lợi nhuận hàng năm ​​của Pfizer trong trung hạn được dự kiến là 7%, gần bằng với mức trung bình của toàn ngành. Đó là đặc điểm khiến cổ phiếu PFE trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư giá trị và nhà đầu tư thu nhập. Ở mức giá hiện tại gần mốc 50 USD, các nhà đầu tư an toàn có thể mua 20 cổ phiếu blue-chip này chỉ với khoản đầu tư chứng khoán ban đầu khoảng 1.000 USD.