Sau khi Fed không thuyết phục được thị trường về triển vọng lãi suất, Yên Nhật tìm kiếm sự hỗ trợ

Sau khi Fed không thuyết phục được thị trường về triển vọng lãi suất, Yên Nhật tìm kiếm sự hỗ trợ

Cục Dự trữ Liên bang đến rồi đi, khiến thị trường phải cân nhắc xem Chủ tịch Jerome Powell có thể chuẩn bị gì cho họ trong năm tới. 

Lúc đầu, phản ứng của thị trường có vẻ hơi im lặng. Đồng đô la Mỹ giảm dần trong khi giá vàng tăng nhẹ. S&P 500 đã giảm khoảng 0,6% do chủ nghĩa bi quan thận trọng chiếm ưu thế trên thị trường chứng khoán. Đồng Yên Nhật phần lớn không thay đổi trong suốt thời gian này.

Ngân hàng trung ương đang tự định vị cho một cuộc đấu tranh trong tương lai. Tất cả những gì bạn phải làm là đối chiếu những gì thị trường đang định giá với các ước tính lãi suất do ngân hàng trung ương đưa ra. Biểu đồ thực hiện điều đó được hiển thị bên dưới. Sử dụng biểu đồ chấm, dự báo lãi suất trung bình từ FOMC lần lượt là 5,125%, 4,125% và 3,125% cho các năm 2023, 2024 và 2025.

Trong khi đó, thị trường lần lượt là 3,818%, 2,651% và 2,49%. Nếu bạn nhìn vào mức chênh lệch, mức chênh lệch cho mỗi năm lần lượt là +130, +147 và +63 điểm cơ bản. Nói cách khác, ngân hàng trung ương hiếu chiến hơn thị trường. Đây có thể là một vấn đề đối với Fed trong tương lai vì họ đã thất bại trong việc thuyết phục thị trường về việc lãi suất có thể hình thành như thế nào vào năm 2023.

Nếu mục tiêu của ngân hàng trung ương là giảm lạm phát xuống mức mục tiêu và thị trường mong đợi một sự xoay trục nhanh hơn, thì điều đó có nguy cơ làm tăng kỳ vọng CPI trong thời gian dài khi thị trường nhìn về phía trước của sự xoay trục. Nói cách khác, các nhà giao dịch dường như đang định giá hạ cánh cứng trong khi Fed dường như vẫn trung thành với hạ cánh mềm. Cuối cùng, sẽ chỉ có một bên đúng, và đó là công thức dẫn đến sự biến động trong tương lai.