Thị trường đặt cược vào việc điều tiết chính sách khi một đợt tăng Jumbo khác của Fed đang được chú ý

Thị trường đặt cược vào việc điều tiết chính sách khi một đợt tăng Jumbo khác của Fed đang được chú ý

Trong hai tuần giao dịch vừa qua, chỉ số DXY US Dollar đã giảm hơn 1%. Kể từ giữa tháng 7, đó là hiệu suất 10 ngày tồi tệ nhất. Sự thay đổi có thể được giải thích bởi một vài yếu tố. Đầu tiên là sự gia tăng cảm giác thèm ăn rủi ro. Chỉ số S&P 500 đã tăng khoảng 2,4% vào thứ Sáu và đóng cửa ở mức cao nhất kể từ cuối tháng 9, điều này đã làm giảm nhu cầu đối với đồng tiền được liên kết với thiên đường.

Tâm lý tích cực trên Phố Wall có thể là do một mùa kết quả tổng thể tốt cho đến nay. Kỳ vọng diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang đã giảm bớt trước khi công bố chính sách tiền tệ vào tháng 11, đây là yếu tố thứ hai góp phần vào sự sụt giảm của đồng đô la. Như bạn có thể thấy từ biểu đồ bên dưới, các thị trường đã giảm kỳ vọng về mức tăng 50 điểm cơ bản vào năm 2023, hiện chỉ ở mức 25%.

Fed gần như chắc chắn sẽ đưa ra một đợt tăng lãi suất 75 điểm cơ bản khác vào thứ Tư, đưa lãi suất lên 4%. Tuy nhiên, thị trường quan tâm nhiều hơn đến những gì xảy ra sau đó. Mức tăng 50 điểm cơ bản được tính vào tháng 12, tiếp theo là 25 điểm cơ bản vào tháng Giêng. Nói cách khác, ngày càng có nhiều kỳ vọng về sự điều tiết của Fed trên các thị trường tài chính, có khả năng góp phần vào sự gia tăng của S&P 500 và sự sụt giảm của Đô la Mỹ.

Thị trường có đang đi trước chính họ không? Thước đo lạm phát ưa thích của Fed đã bỏ lỡ kỳ vọng vào tháng 9, với lõi PCE chạy ở mức 5,1% so với mức 5,2%. Con số này vẫn tăng so với mức 4,9% trong tháng Tám. Trong khi đó, Chỉ số Chi phí Việc làm vượt qua mức 1,2% trong quý thứ ba, giảm so với 1,3% trước đó. Mặc dù tăng trưởng chậm lại, nhưng nó vẫn ở mức cao nhất kể từ năm 2003.