Thương vụ chia cổ tức của Caterpillar

Tập đoàn cơ khí Caterpillar sẽ chốt quyền chia cổ tức vào ngày 19/01/2022 (ngày giao dịch không hưởng quyền) cho các cổ đông, chính thức chia cổ tức vào ngày 18/02/2022 với mức chia là 1,11 USD/cổ phiếu. Caterpillar là tập đoàn thiết kế, phát triển và sản xuất hàng đầu thế giới về các thiết bị xây dựng, khai thác mỏ, động cơ, và cả các sản phẩm tài chính cũng như bảo hiểm. Tính đến cuối phiên giao dịch ngày 14/01/2022, cổ phiếu Caterpillar (NYSE:CAT) đạt mức giá 228,94 USD, tăng trưởng 13% trong vòng một tháng qua.

Caterpillar được chọn lọc vào nhóm cổ phiếu thuộc Chỉ số Bình quân Công nghiệp Dow Jones (DJIA) kể từ năm 1992, lọt vào nhóm Fortune 100 và thậm chí là nhóm Dividend Aristocrat (Quý tộc Cổ tức) nhờ tăng cổ tức trong 28 năm liên tiếp. Hơn nữa, tập đoàn này còn sở hữu chuỗi thành tích khủng khi chia cổ tức đều đặn hàng năm từ lúc mới thành lập và hàng quý kể từ năm 1933.

Trong vòng khoảng một tháng trở lại đây, cổ phiếu Caterpillar đã được nhiều ngân hàng và quỹ đầu tư đánh giá tích cực và nâng giá mục tiêu. Cụ thể, mới đây cả bốn ngân hàng Barclays, Citigroup, UBS Group và Deutsche Bank đều nâng giá mục tiêu cho Caterpillar.

Đáng chú ý nhất, UBS Group thậm chí ước tính cổ phiếu CAT sẽ tăng lên mức mục tiêu 250,00 USD, ngụ ý tăng đến 22,9% tính từ ngày đánh giá. Ngân hàng Barclays, Citigroup và Deutsche Bank lần lượt có mức giá mục tiêu là 225,00 USD, 230,00 USD, 242,00 USD. Bên cạnh đó, Bernstein đã nâng hạng đánh giá cho Caterpillar, từ mức Trung bình lên mức Vượt trội và giữ nguyên giá mục tiêu 240,00 USD.

Duy nhất chỉ có Morgan Stanley đánh giá nên giảm tỷ trọng cổ phiếu Caterpillar và hạ mức giá mục tiêu xuống còn 164,00 USD. Tuy nhiên, đánh giá này được đưa ra từ ngày 09/12/2021, tức là chỉ một ngày sau khi ban quản trị Caterpillar quyết định mức chia cổ tức.

Trong số 17 đánh giá gần đây dành cho Caterpillar, có 12 tổ chức khuyến nghị mua, 4 khuyến nghị giữ và 1 khuyến nghị bán, với mức giá mục tiêu là 237,06 USD.

Thông tin về thương vụ

Tên công ty: Caterpillar

Mã niêm yết: CAT

Quốc gia: Hoa Kỳ

Lĩnh vực kinh doanh: cơ khí, sản xuất máy móc, công nghiệp nặng

Giá cổ phiếu niêm yết:  228,94 USD (giá chốt phiên 14/01/2022); 229,50 USD (giá giao dịch ngoài giờ, cập nhật mới nhất)

Ngày chốt quyền chia cổ tức: 19/01/2022

Ngày chia cổ tức: 18/02/2022

Cổ tức: 1,11 USD/cổ phiếu

Mức sinh lời: 9,7% với tỷ lệ ký quỹ 1:20

Tình hình kinh doanh quý 3, 2021

Vào ngày 28/10/2021 vừa qua, Caterpillar đã công bố kết quả báo cáo tài chính quý 3. Dựa vào các số liệu cụ thể trong báo cáo, những điểm nhấn đáng chú ý nhất là:

• Doanh thu và doanh số quý 3 năm 2021 tăng 25% lên 12,4 tỷ USD
• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu quý 3 năm 2021 là 2,60 USD, lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 2,66 USD
• Số liệu cân đối kế toán thể hiện kết quả tốt, sinh lời 2,0 tỷ USD cho các cổ đông nhờ lợi ích từ cổ tức và thông qua kế hoạch mua lại cổ phần

Caterpillar công bố doanh thu quý 3 năm 2021 đạt 12,4 tỷ USD, tăng 25% so với mức 9,9 tỷ USD trong quý 3 năm 2020. Doanh thu tăng chủ yếu là do doanh số bán hàng tăng cao hơn, mà điều này là nhờ nhu cầu của khách hàng tăng cao hơn.

Để so sánh, biên lợi nhuận hoạt động của tập đoàn đạt mức 13,4% trong quý 3 năm 2021, cao hơn so với mức 10,0% trong quý 3 năm 2020. EPS trong quý 3 năm 2021 đạt 2,60 USD, hơn gấp đôi mức EPS 1,22 USD trong quý 3 năm 2020.

Caterpillar có mức EPS đã điều chỉnh trong quý 3 năm 2021 đạt 2,66 USD, cao hơn hẳn mức EPS đã điều chỉnh 1,52 USD trong quý 3 năm 2020 nhờ quản lý hoạt động hiệu quả và chỉ chịu mức thuế thực tế thấp hơn dự kiến.

Trong giai đoạn chín tháng tính đến ngày 30/09/2021, Caterpillar có dòng tiền hoạt động đạt mức 5,8 tỷ USD và kết thúc quý 3 với 9,4 tỷ USD tiền mặt. Trong cùng quý, họ đã mua lại 1,4 tỷ USD cổ phiếu Caterpillar phổ thông và trả cổ tức 0,6 tỷ USD.

Chủ tịch kiêm CEO Jim Umpleby của Caterpillar thậm chí còn cam kết sẽ “tiếp tục thực thi chiến lược dài hạn nhằm tăng trưởng có lãi trong khi vẫn nỗ lực giảm thiểu các tác động xấu từ chuỗi cung ứng.”

Tiềm năng của các phân khúc chính

A

Ba phân khúc chủ lực của Caterpillar xếp hạng lần lượt theo mức đóng góp doanh thu và lợi nhuận là Xây dựng, Năng lượng & Vận tải và Khai thác Mỏ, trong đó mảng Xây dựng và Năng lượng có tỷ trọng tương đối đồng đều với nhau.

Xây dựng

Kể từ sau khi Thượng viện Mỹ phê duyệt gói đầu tư cơ sở hạ tầng trị giá 1 nghìn tỷ USD, nhiều nhà đầu tư chứng khoán Mỹ đã nghĩ ngay đến triển vọng ngắn hạn đến trung hạn của Caterpillar, nhất là đối với phân khúc Xây dựng của tập đoàn này. Dòng tiền đầu tư từ kế hoạch đó có thể sẽ tăng 35% so với mức dự toán 46 tỷ USD (đã duyệt) cho các dự án đường cao tốc tại Mỹ. Theo ước tính của giới phân tích, mảng Xây dựng của Caterpillar có thể sẽ hưởng lợi nhờ gói cơ sở hạ tầng vào năm 2022 cho đến năm 2023.

Đáng chú ý, nhu cầu xây dựng nhà mới tại Mỹ gần đây cũng đã tăng vọt. Bằng chứng là số lượng nhà bắt đầu xây mới ở Mỹ trong tháng 11/2021 đã leo lên đến 1,679 triệu, tăng khủng 11,8% so với tháng 10, cao nhất kể từ năm 1973.

Năng lượng & Vận tải

Đối với phân khúc Năng lượng & Vận tải, nhu cầu dự kiến sẽ tăng trong thời kỳ hậu đại dịch sau khi bị dồn nén trong thời gian qua. Bằng chứng là các nước sản xuất dầu vẫn chưa đáp ứng kịp với nhu cầu tiêu thụ, qua đó đẩy giá dầu gần chạm đỉnh cao nhất trong vòng 5 năm qua.

Dù OPEC vẫn đang thực hiện theo kế hoạch tăng sản lượng dầu trở lại, nhưng rõ ràng việc tái nâng sản lượng sau khi đã cắt bớt từ trước là không hề dễ dàng. Chính vì vậy, dựa trên dự đoán rằng nhu cầu tiêu thụ dầu sẽ còn tăng lâu dài, ít nhất là về mức tiêu thụ như trước đại dịch, cho nên mảng Năng lượng & Vận tải của Caterpillar có thể sẽ tăng trưởng theo.

Khai thác Mỏ

Theo dự tính của Caterpillar, giữa bối cảnh giá hàng hóa tăng cao như hiện nay, rủi ro từ biến động giá của các loại tài sản hàng hóa vẫn chực chờ, cho nên đây sẽ là yếu tố cần cân nhắc.

Tuy vậy, nhu cầu đặt hàng sản xuất trong phân khúc này đang có xu hướng tăng. Nguyên nhân là do các đơn vị khai thác mỏ đang càng ngày càng dựa vào công nghệ tự động để tăng năng suất, giảm chi phí và giảm phát thải.

Điều đáng mừng là Caterpillar vốn dĩ đã và đang sản xuất các cỗ máy tự động từ những năm 1990, nhưng rất ít nhà đầu tư biết đến điều này. Những cỗ máy này có thể hoạt động suốt ngày đêm, với công suất hiệu quả và giúp tự động hóa một số bước quan trọng trong quá trình khai thác, qua đó giúp cho khách hàng của họ tận dụng tối đa từng giây từng phút.

Nhận định

Dựa trên đánh giá của các ngân hàng đầu tư nêu trên, có thể thấy Caterpillar vẫn còn dư địa để tăng cao hơn. Tuy nhiên, ngoài lợi ích hứa hẹn nhất từ gói đầu tư cơ sở hạ tầng của chính phủ Mỹ, Caterpillar có khả năng chịu tác động bởi giá cả hàng hóa (kể cả giá dầu) và tình hình dịch Covid. Hơn nữa, họ vẫn còn bài toán khó về chi phí nhân công và tắc nghẽn chuỗi cung ứng. Tóm lại, với mức cổ tức khá tốt, cổ phiếu này sẽ vẫn có tương lai vững vàng trong trường hợp mọi thứ đều diễn biến suôn sẻ.