Tỷ giá EUR/USD đối mặt với rủi ro sau các tiết lộ từ FOMC và SNB

Mặc dù có sự khác biệt rõ ràng trong triển vọng tăng trưởng giữa EU và Mỹ, các quan chức của ECB vẫn giữ một lập trường thận trọng với chu kỳ giảm lãi suất không thể tránh khỏi, coi tháng Sáu là cuộc họp quan trọng nhất. Tăng trưởng lương là điểm chính của hội đồng quản trị vào năm 2024, nhưng có vẻ như ECB sắp không còn lý do để hoãn việc giảm lãi suất.

Sáng nay, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã bất ngờ giảm 25 điểm cơ bản lãi suất trong nỗ lực chuẩn hóa chính sách tiền tệ. Động thái này được xem là cần thiết giữa môi trường bên ngoài đầy thách thức, sự tăng giá của đồng Franc Thụy Sĩ và dự đoán lạm phát dưới 2% sẽ tiếp tục trong năm tới và năm 2026.

Thông báo nhẹ nhàng của Fed hôm qua đã cho phép thị trường điều chỉnh kỳ vọng về việc Fed sẽ loại bỏ hoàn toàn mức tăng 25 điểm cơ bản khỏi dự báo hàng năm, dẫn đến sự suy giảm của đồng đô la.

EUR/USD đã tận dụng sự suy giảm tạm thời của đồng đô la và sáng nay đã thử nghiệm khu vực kháng cự quan trọng xung quanh 1,0942 và 1,0960. Hai mức này tương ứng với các mức Fibonacci liên quan đến đợt giảm giá lớn từ 2020-2022 và đợt giảm giá năm 2023. Hành động giá đã làm nổi bật đường trung bình động đơn giản 50 và 200 ngày, cũng như mức hỗ trợ tại 1,0830.

Với lợi thế về lãi suất và nền kinh tế mạnh mẽ, đồng đô la Mỹ có thể vẫn được ủng hộ - đặc biệt nếu các báo cáo lạm phát sắp tới tiếp tục gây bất ngờ với mức tăng từ tháng 12 năm trước. Một thay đổi khác trong bản tóm tắt dự báo kinh tế là Fed đã tăng lãi suất một cách nhất quán trong suốt thời gian dự báo, bao gồm cả mức tăng từ 2,5% lên 2,6% cho các ước tính dài hạn. Điều này cho thấy Fed có thể duy trì “lãi suất trung lập” cao hơn trong bối cảnh tăng trưởng mạnh mẽ và thị trường lao động ổn định.

Hơn nữa, nền kinh tế châu Âu vẫn còn yếu và cần nhiều điều chỉnh hơn, làm tăng khả năng ECB sẽ giảm lãi suất - đặc biệt nếu lạm phát tiếp tục hướng tới mục tiêu 2%.

Biểu đồ dưới đây cho thấy xu hướng lạm phát của các nền kinh tế lớn, làm nổi bật sự tiến triển ở EU (màu tím). Số liệu được sử dụng là HICP, nhưng chỉ số CPI ở mức 2,8% cũng cho thấy mức tăng giá hàng năm đang cải thiện.

​