​Lạm phát khu vực đồng Euro giảm như mong đợi

Lạm phát chung của khu vực đồng Euro giảm nhẹ trong tháng 1 theo số liệu do cơ quan thống kê của Liên minh châu Âu công bố cuối tuần trước, trong khi số liệu cốt lõi giảm ít hơn dự kiến.

Mức tăng giá tiêu đề hàng năm ở mức 2,8%, phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế được thăm dò bởi Reuters. Lạm phát đứng ở mức 2,9% trong tháng 12, tăng từ mức 2,4% trong tháng 11, phần lớn là do các biện pháp hỗ trợ giá năng lượng giảm dần.

Lạm phát cơ bản giảm xuống 3,3% trong tháng 1 từ mức 3,4% trong tháng 12. Dự báo của Reuters cho thấy mức giảm xuống 3,2% trong tháng trước.

Theo ngành, lạm phát dịch vụ – một thước đo quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách do mối liên hệ của nó với áp lực tiền lương trong nước – giữ ổn định ở mức 4%. Hiệu ứng giảm phát từ thị trường năng lượng tiếp tục giảm, từ -6,7% xuống -6,3%.

Số liệu sơ bộ được công bố vào đầu tuần này cho thấy lạm phát ở Đức giảm nhẹ hơn dự báo, đạt 3,1%. Nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro đã trở thành một trong những lực cản chính đối với tăng trưởng, với tổng sản phẩm quốc nội của Đức giảm 0,3% trong quý IV.

Các quan chức của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang theo dõi một loạt dữ liệu để xem liệu họ có thể bắt đầu hạ lãi suất từ ​​mức cao kỷ lục hiện tại hay không và khi nào họ có thể bắt đầu hạ lãi suất. Mức tăng giá đã hạ nhiệt đáng kể so với mức đỉnh 10,6% vào tháng 10 năm 2022, với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương sắp được đưa ra.
Trong khi các thị trường tiếp tục định giá việc cắt giảm bắt đầu từ tháng 4, một số nhà hoạch định chính sách đã bác bỏ gợi ý rằng việc cắt giảm có nhiều khả năng diễn ra vào mùa hè hoặc thậm chí muộn hơn. ECB nhấn mạnh nó vẫn phụ thuộc vào dữ liệu.

Tại cuộc họp chính sách tiền tệ tuần trước, Chủ tịch ECB Christine Lagarde nói rằng “quá trình giảm phát đang diễn ra” bất chấp sự gia tăng trong tháng 12.

Kamil Kovar - nhà kinh tế cấp cao tại Moody’s Analytics, cho biết các số liệu này là một “túi hỗn hợp”. “Việc giảm xuống 2,8% là một tin đáng mừng, đặc biệt là so với dự báo của ECB về việc tăng tỷ lệ lạm phát. Nhưng nó được thúc đẩy bởi sự sụt giảm bất ngờ về năng lượng, điều còn gây sốc hơn khi các biện pháp can thiệp của chính phủ đã chấm dứt”.

“Tuy nhiên, lạm phát lõi chỉ giảm nhẹ, đặc biệt là dịch vụ đang khá nóng. Mặc dù một số thông tin hấp dẫn này được giải thích bằng việc định giá lại hàng năm đều đặn và thay đổi tỷ trọng, tuy nhiên, nó khiến việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 trở thành một giấc mơ viển vông và nâng ngưỡng cho việc cắt giảm vào tháng 4. Việc cắt giảm trong tháng 6 vẫn là dự báo cơ bản của chúng tôi.”​