​Thị trường Nhật Bản đang đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ

Sau khởi đầu năm đầy biến động, chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản lần đầu tiên vượt qua mốc 35.000 kể từ tháng 2 năm 1990 và đạt mức cao mới trong 33 năm.

Đợt phục hồi trên thị trường chứng khoán Nhật Bản bắt đầu vào ngày 5 tháng 1 làm cho ​​chỉ số Topix trên diện rộng đạt mức cao nhất trong 33 năm.

Phát biểu với CNBC, Yeap Jun Rong - chiến lược gia thị trường tại IG Asia tỏ ra lạc quan, nói rằng “tất cả các ngôi sao dường như đều hướng tới thị trường chứng khoán Nhật Bản”.

Ông nói rằng dữ liệu tiền lương yếu và chi tiêu hộ gia đình yếu hơn cho phép Ngân hàng Trung ương Nhật Bản duy trì các chính sách thúc đẩy thị trường đất nước.

Yeap cho biết, nó cho phép cổ phiếu “tiếp tục đắm mình trong môi trường chính sách hỗ trợ này”, đồng thời cho biết thêm cổ phiếu có nhiều lợi thế hơn do một số yếu tố thuận lợi dài hạn hơn bao gồm các biện pháp quản trị doanh nghiệp của Sở giao dịch chứng khoán Tokyo.

Trong số các bước TSX đã thực hiện là chỉ đạo các công ty “tuân thủ hoặc giải thích” nếu họ đang giao dịch dưới mức tỷ lệ giá trên sổ sách một dấu hiệu cho thấy công ty đang sử dụng vốn một cách không hiệu quả. Sàn giao dịch cảnh báo những công ty như vậy có thể bị hủy niêm yết ngay sau năm 2026.

Bank of America đã gọi đợt phục hồi ở Nhật Bản là “déjà vu”, so sánh nó với sự gia tăng của chỉ số Nikkei trong khoảng thời gian từ tháng 4 đến tháng 6 năm 2023.

Các nhà phân tích của BofA cho biết: “Chúng tôi cũng thấy nhiều điểm tương đồng với đợt tăng năm ngoái”, đồng thời cho biết thêm rằng một yếu tố bắt đầu đợt tăng năm ngoái là đợt tăng lương Shunto cao nhất trong 30 năm.

Vào năm 2024, các cuộc đàm phán Shunto ngày càng có nhiều khả năng mang lại mức tăng cao hơn nữa, khi hết công ty lớn này đến công ty lớn khác đều thông báo tăng lương mạnh trong vài tuần qua.

Theo BofA, “lạm phát do chi phí đẩy đang suy yếu và nếu tiền lương thực tế bắt đầu tăng thì điều đó có thể sẽ có tác động đáng kể đến thị trường”.

Yeap cũng cho rằng sự phục hồi của thị trường là do các nhà đầu tư hy vọng rằng Nhật Bản sẽ thoát khỏi chu kỳ giảm phát, cũng như được hưởng lợi từ việc đa dạng hóa chuỗi cung ứng trong bối cảnh mối quan hệ Mỹ-Trung đang xấu đi.

Đồng yên yếu cũng góp phần thúc đẩy dòng vốn vào Nhật Bản từ các quỹ đầu tư nước ngoài. Morningstar Fund Research tiết lộ rằng dòng vốn ròng đổ vào các quỹ đầu tư cổ phiếu Nhật Bản đã tăng lên 320 tỷ yên trong tháng 12 từ mức 70 tỷ yên của tháng trước. Dòng tiền ròng từ các quỹ thụ động cũng giảm từ 180 tỷ yên xuống gần như bằng 0.

Các nhà phân tích của BofA cho biết: “Mặc dù đã mạnh lên phần nào, đồng yên đã suy yếu hơn nữa do quan điểm của thị trường rằng việc BoJ rời khỏi NIRP sẽ bị trì hoãn”.

Về mặt kỹ thuật, trong khi BofA cho rằng định giá của thị trường Nhật Bản “chưa được kéo dài”, thì chúng không còn rẻ như thời kỳ tăng giá từ tháng 4 đến tháng 6.

Do đó, cổ phiếu có thể không có nhiều dư địa tăng giá, mặc dù các nhà phân tích không loại trừ khả năng tăng thêm. Tỷ lệ giá trên thu nhập trung bình hiện ở mức 14 lần, so với mức đỉnh là 14,5 lần.

Yeap cảnh báo rằng các điều kiện kỹ thuật quá mua trong thời gian ngắn “có thể khiến chỉ số này tạm dừng trong ngắn hạn, xu hướng tăng hiện tại có thể sẽ tiếp tục, với chỉ số Nikkei 225 có khả năng đặt mục tiêu kiểm tra lại mức cao nhất năm 1990 trong những tháng tới.”

Hôm thứ Hai, chỉ số Nikkei tăng 0,62%, trong khi Topix tăng 0,84% ngay cả khi các thị trường khác ở châu Á trầm lắng.​